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黄金避险神话还能信几分？

橡树资本創始者ハワード・マークスは最近、黄金投資の核心的な問題を直撃し、「実際にはキャッシュフローの支えが全くない」と指摘しています。彼の論理は非常に鋭い：黄金価格は市場参加者の心理的期待に完全に依存しており、要するに皆がそれに価値があると信じれば、それだけで価値が生まれるということです。これは株式や債券のように実際の収益を生み出す資産とは全く異なります。

歴史的なデータを見ると、危機が本格的に訪れるたびに黄金価格は下落しています。あなたはそれを避難の神器だと思いますか？実際には、内在的な価値の支えがない資産は、財務モデルを使って合理的に評価するのは非常に難しいです。

今年、中央銀行の金購入や地政学的緊張の高まりにより金価格は7%上昇しましたが、マークスは明確に警告しています：基本的な支えのない熱狂は遅かれ早かれ冷めるだろうと。これに比べて、$BTCのような資産は議論が多いものの、代替資産として少なくとも明確な技術とコンセンサスメカニズムを基盤としています。

果たして黄金は本当に避難手段になり得るのか？この問題について投資コミュニティの意見はますます分かれています。あなたはどう考えますか？