有位資深ファンドマネージャーが最近面白い見解を共有しました——今後3年間、米国株式市場は新たな繁栄期を迎える可能性があり、その背後にある論理は実は非常に馴染み深いものです。

彼女はキャリア初期の状況を振り返っています：当時は規制緩和、大幅な減税、比較的安定した金融政策に加え、実力をもって対外交渉を行うことで、直接的にドルを押し上げました。ドルが強くなると、金も一緒に圧迫されることになりました。

この論理の連鎖は実に筋が通っています——規制緩和は企業コストの低下とイノベーションの拡大を意味し、減税は直接的に利益を増やします。安定した金融環境は資本が為替変動リスクのヘッジを常に考えなくて済むようにし、国際的な地位の強さはドルの購買力を保証します。これらの要素が一つになれば、自然と資本が流入し、底値買いを狙う動きが出てきます。

もちろん、この判断は異なる資産クラスに対して影響が異なります。米国株は恩恵を受ける可能性がありますが、ドル建ての他の資産については別の話です。いずれにせよ、このようなマクロの転換点は、市場全体のエコシステムにとって重要なシグナルです。