CZは正しいのか？4年サイクルの終焉とスーパサイクルの到来？

ビットコインの有名な4年サイクルは、暗号通貨史上最も信頼性の高いパターンの一つです。おおよそ半減期と重なる4年ごとに、ビットコインは大規模なブルランとその後の急激な調整を経験してきました。2013年、2017年、2021年には爆発的なピークを迎え、それぞれ70–85%の下落を記録しました。仕組みは単純で、新しい供給の減少と需要の増加が出会い、希少性を伴うラリーを生み出していました。
しかし、多くの人はこの予測可能なパターンが崩れつつあると考えています。
バイナンスの創設者である(CZ)ことChangpeng Zhaoは、クラシックな4年サイクルが「死んだ可能性がある」と声高に主張する最も大きな声の一人です。2025年後半から2026年初頭にかけて、彼は繰り返し、私たちがより長く安定した上昇トレンドであるスーパサイクルに入っていると論じています。これは、劇的なクラッシュの代わりに浅い調整を伴う長期的な上昇傾向です。
CZが指摘するいくつかの強力な変化は以下の通りです：
スポットビットコインETFを通じた巨大な機関投資の採用、現在BTCの$117 十億ドル以上を保有
リテール主導のボラティリティを減少させる安定した資金流入
マクロの追い風：拡大するグローバル流動性、FRBの利下げ、量的緩和
米国の暗号通貨に対する政治的シグナル：SECの2026年の執行優先リストから暗号を除外
企業のビットコイン保有増加と長期保有者の行動
多くのアナリストは、2024年の半減期はクラシックなパターンを生み出さなかったと同意しています。ビットコインは2025年に予想より早く新高値に達し、その後2026年初頭には約$90,000の範囲で数ヶ月間の調整に入りました。これは過去のサイクルとは非常に異なる動きです。
楽観的な見方は、追加の推進要因を強調します：記録的な高水準のグローバル流動性、潜在的なインフレ政策(税制改革、関税、住宅ローン債購入)、トークン化ブーム、ステーブルコインの成長予測は数百億ドルに向かっており、今後数年でビットコインが$150,000–$250,000に達するとの予測もあります。
しかし、批評家たちは慎重です。歴史は、ビットコインが4年サイクルを尊重し続ける傾向があることを示しています。いくつかのアナリストは、2025年の劇的なトップの欠如は、単に本当のピーク — そしてその後のクラッシュ — が2026年にまだ待ち受けていることを意味している可能性があると警告しています。過剰なレバレッジポジション、借入のリファイナンスリスク、極端に弱気なリテールセンチメントは、深刻な調整の引き金となる可能性があります。
2026年1月11日時点で、ビットコインは約$90,200–$90,900の狭い範囲で取引されており、低ボラティリティと中立的なセンチメントを示しています。これは、しばしば大きな動きの前兆となる「コイリング」パターンのクラシックな例です。
では、CZは正しいのか？通常の4年サイクルは歴史の彼方に消え、長期のスーパサイクルに置き換わったのか？
証拠は混在していますが、ますます説得力を増しています。機関投資資本、構造的変化、マクロの状況は、ビットコインがより安定した資産クラスへと成熟しつつあることを示唆しています。同時に、暗号の過酷なサイクルの歴史も無視できません。
現時点では、最も合理的な立場は慎重な楽観主義かもしれません。長期的なブルマーケットの可能性に備えつつ、古いサイクルの驚きを完全に否定しないことです。
スーパサイクルを迎えるのか、またはもう一つのクラッシュとブローフが待ち受けているのか、2026年はビットコインが永遠に変わったのかどうかを本当に試した年として記憶される可能性が高いです。