最近発見した興味深いアービトラージ機会について。BNBチェーン上のLista DAOでUSD1を借入れ、コストは約1.87% APY、同時に大手取引所のEarn商品に預金して20% APYの年利を獲得でき、両者の差は18%以上のスプレッド利益です。聞こえはいいですが、待ってください。詳細が肝心です。

数字を見てみましょう。この20% APYの利回りキャンペーン期間は2025年12月24日から2026年1月24日、ユーザーあたりの上限は5万USD1、早い者勝ちです。借入金利1.87%はBNBチェーン、slisNBBなどのLSDアセットを担保にした場合に基づいています。純スプレッド利益は約18.13% APYとなりますが、前提はいくつかの変数をしっかり管理できることです。

開始前の準備は欠かせません。ウォレット面ではBinance Web3ウォレットかMetaMaskのどちらでも大丈夫、重要なのはBNBチェーン上にあること、BNB、slisNBB、ETHまたはwBETHなどの担保資産を用意し、ガス代用にBNBを残しておく必要があります。アカウント側ではBinance KYC認証完了が必須、Lista DAO公式サイトでのウォレット接続認可も済ませる必要があります。セキュリティについてはおろそかにせず、ウォレットの二段階認証は必ず有効にしてください。

操作プロセスは実は複雑ではありません。第1段階としてLista Lendingで担保資産を選択して質押しします。ここで最も重要なのは担保率を70%以下に保つこと、そうしないと清算リスクが大きくなります。借入額度を獲得した後、第2段階に進み、USD1を借り出します。第3段階で借りたUSD1を取引所アカウントに送金し、Earn商品のUSD1元本保証利息獲得プランに申し込みます。ここではスリッページコストと実際の入金額に注意が必要です。第4段階はリスク対冲です——Lista の担保率の変動を監視し、担保資産の量を合理的に調整。同時に取引所Earn商品の利率変動を追跡してください。第5段階は収益サイクル終了を待ち、実際のAPYを記録すること。第6段階は返済です。Earnから本息を取り出して借入契約に返済し、担保資産を償却します。

このアービトラージは一見単純に見えますが、スリッページ、為替変動、清算リスクはすべて収益の一部を削減します。担保資産の価格が下落したりUSD1が変動したりすると、状況はさらに複雑になります。まず小額でテストして、リスク管理に習熟してから規模を拡大することをお勧めします。