見た目上、ネット買い越し量は最近確かに低調ですが、取引所の資金残高、長期保有者のウォレット変動、さらに現物ETFのデータを見ると、実は継続的に流入しています。これは市場参加者がビットコインの長期展望に対してかなり強気であることを示唆しています。

興味深いのは、かつての頻繁なショートトレーディングを行う大口トレーダーが徐々に機関投資家とハイネットワース投資家に取って代わられているということです。現在のコンセンサスは明確です——これらの人々は皆、長期保有を行っています。この構造的な変化は、ある観点から見ると、市場の成熟度が上昇していることを反映しています。