ビットコインの弱気市場は本当に到来したのか？2026年の新年最初の週に、オンチェーンデータを見てみましょう。

最近のオンチェーンのパフォーマンスから見ると、現実はそれほど悲観的ではありません。売却は存在しますが、パニック的な弱気市場にまで達していません。大多数の投資家の心理は依然として楽観的であり、売り圧力はそれほど大きくありません——これが重要です。

本当の問題は別の場所にあります：流動性ギャップです。購買力が明らかに低下しており、$BTCは売り圧力がそれほど強くなくても、様子見のムードに陥りやすいです。こうなると、レンジ相場が避けられなくなります——一方通行の下落でもなく、急反発でもなく、不確実性の中で何度も試される展開です。

簡単に言えば、今は崩壊期ではなく、待機期に近いです。データは引き続きシグナルを出し続けますが、真の方向性を確認するには流動性の再投入が必要です。