本当の分岐点は価格ではなく、市場が「上昇を信じている」かどうかである

価格は94,000ドルに近づいているが、市場の感情は一貫した熱狂を示していない。これは重要なシグナルだ。ソーシャルメディアは全面的に「無思考の買い」へと傾いておらず、先物市場も一方に偏っていない。これは、多くの人が上昇を「一時的な出来事」と見なしており、トレンドのデフォルト値とは考えていないことを意味している。

ショートスクイーズの本質はコンセンサスの不均衡にあり、主要な上昇トレンドの特徴はコンセンサスの躊躇である。現状は後者に近い。

現物取引の比率が上昇していることは、ますます多くの資金が「直接買い入れて保有する」ことを選び、高いレバレッジを使った短期的な変動の博打を避けていることを示している。この行動の変化は、トレンドが徐々に確認される段階でよく見られるものであり、感情のピークではない。

もしこれがショートスクイーズであれば、より強いパニック的なリバウンドが伴うはずだが、現市場はむしろ冷静さを保っている。この冷静さこそが、トレンドの持続を可能にする土壌となり得る。