#数字资产行情上升 イーサリアムは2019年の物語を再現しているのか？今回は本当に違うかもしれない

最近イーサリアムの動きを見ると、ますます2019年の第3四半期末から第4四半期初めにかけての古いシナリオをなぞっているように感じる。

当時の背景を振り返ると：米連邦準備制度理事会（FRB）は7月、9月、10月と連続して3回利下げを行った。これは金融危機後、危機以外の期間で初めて積極的に緩和策に踏み切った事例だった。その市場はすぐに流動性の改善を見越し始めた。同年9月中旬には小さなハプニングもあった——米国の短期資金市場が突如緊迫し、翌日金利が乱高下。FRBは慌ててリポジション操作を開始し、状況を安定させた。表向きは「技術的調整」とされたが、実際には短期的に流動性を注入した形だった。さらに、世界的な貿易緊張が緩和し、リスク資産への関心も再び高まった。

今の状況も少し似ている。利下げサイクルが始まり、中央銀行も流動性支援の動きを見せている。国際環境もそれほど緊迫していない。

これが面白いところだ。「緩和期待はすでに市場に浸透しているが、実際の流動性はまだ十分に解放されていない」この段階では、価格は通常すぐに急騰しない。むしろ、さまざまな調整や反復を経て、再び安値を試すこともある。本当のトレンドが動き出すのは、市場の感情と資金の状況が互いに呼応し始めたときだ。今はその準備段階や揺れ動きの途中かもしれない。