最近DeFi市場に明らかな流動性の回復現象が見られ、多くのパブリックチェーンのTVLデータが大幅に調整されています。

主流パブリックチェーンの状況を見るだけで、市場の温度変化を感じ取ることができます。イーサリアムのDeFi TVLは現在727.73億ドルに留まり、2025年8月の973億ドルの高値から四分の一以上下落しています。Solanaはさらに深刻で、88.6億ドルとなり、9月の132.2億ドルから半減し、33%の下落を記録しています。ビットコインは70.1億ドルで、10月のピークから23%下落しています。BNBチェーンも免れず、67.97億ドルは以前の91.5億ドルと比べて25%以上の下落です。Baseも縮小しており、現在は47.45億ドルです。

しかし、これらの比較的堅実な老舗と比べると、新興パブリックチェーンが受けた衝撃は特に異常です。Stableは笑い話のような状況で、TVLはわずか29,231ドルにまで縮小し、かつては1億ドル以上あったのに対し、Eclipseは五年に一度の惨事で、272万ドルのTVLは2月のピーク4900万ドルから95%蒸発し、公式も「私たちにはユーザーがいない」と認めています。Berachainもほぼ同じで、1.7411億ドルは5月の33.06億ドルから半減し、わずか5%にまで縮小しています。Plasmaは半分に減少し、2.8372億ドルのMonadはまだ持ちこたえているようです。

この調整は、DeFiエコシステムに対する市場の再評価を反映しています——ユーザーが足で投票しており、実際の需要と過度な炒作の差が容赦なく露呈しています。