金の最近の下落に怖がって直接ショートに転じた人もいるが、実はこれは高値での押し目買いに過ぎず、騙されてはいけない。

4300から4500まで上昇した後に押し目をつけ、現在4430-4440のエリアで揉み合っている。しかし重要なのは、金は常に4400以上で踏ん張っており、テクニカル構造は破壊されていないということだ。今回の調整は激しく見えるが、実際には指数調整による技術的な売られ過ぎであり、4400付近では常に資金が買い支えており、さらに下がりたくても下がれない状況だ。

ファンダメンタルズ面からもなぜこんなに下値を支えるのか理解できる。ロシア・ウクライナ紛争が強気要因から弱気要因になったが、紛争自体はまだ終わっていないため、金価格に心理的なクッション材を与え続けている。さらに重要なのは資金面が極めて堅実だということだ——2025年11月、世界中の中央銀行は45トンの金を純買いし、年間累計で既に297トンに達しており、2026年の購金量予測は755トンに達する見通しだ。さらにETFがこの調整の際にこっそり仕込みを行っており、これらはすべて金価格の「底部の守護神」であり、長期的な買い持ち論理は変わっていない。

**テクニカル面での見方：**

サポートレベルは4400というコア関門に注目し、下には4405、4416、4432の段階的なサポートがある。レジスタンスレベルは4450、4462、4467を注視し、4480-4500が前期高値レンジであり、このレンジを突破できれば新たな上昇スペースが開く。

**トレード戦略：**

4410-4420レンジへの押し目では分割して買いを入れ、ストップロスを4395に設定する。第一目標は4460-4480、堅持できれば4500を目指す。目標値で支えられない場合は、ショートで反転売却し、素早い売買で執着しない。もし4400が本当にブレイクされれば、果断に様子見をし、次の機会の出現を待つ。