イーサリアムの最近の相場は非常に微妙な状況であり、強気派は苦労して損益解消の機会を待ち、弱気派は浮いている利益を確定する瞬間をじっと見つめている。本質的には血肉の殺し合いであり、誰の保有ポジションが先に耐えられなくなるかによって、相手の「養料」になる。

データによると、極端な対立状態はすでに崩壊している。以前の1060%の極端な多空比はすでに姿を消し、現在の名目上の多空比は急激に43.26%に低下している。さらに痛いのは、空頭大口（332個）の数が多頭（161個）を倍以上上回り、状況は逆転している。

しかし、ここには逆説が潜んでいる——一見優勢に見える空頭も最後には笑っていない。161人の多頭巨鯨の平均取得価格は3,131.62 USDTで、10億ドルのポジションを握る彼らはすべて含み損状態だ。一方、332人の空頭巨鯨の平均取得価格は3,070.64 USDTだが、人数は多いものの、現価格の3,120はすでにコストを上回っており、彼らも集団的に含み損に陥っている——帳簿上の損失は3,830万ドルに達している。

これが現在のETHが経験している奇妙な局面だ：**多空は本当に互いに傷つけ合っている**。多頭の回本価格は上（3,131）、空頭の利益確定価格は下（3,070）に位置し、価格はこの中間（現在の報告値3,120.69）でぎこちなく停滞している。

テクニカル面から見ると、ETHは前期のサポートを割った後、3,100付近で震荡と試しを行っている。現在は典型的な「レバレッジ解消」と「手仕舞い」の段階にある。重要なのは：もし価格が3,131に上昇すれば、多頭巨鯨は即座に損益解消の売り注文を出すだろう；逆に、3,070に下落すれば、帳簿上の含み損が実際の利益に変わり、売り圧力が高まる。

言い換えれば、価格が3,070と3,131の間で震荡しているのは純粋に内部消耗の状態——誰も逃れられない。今後の動きを見極めたいトレーダーは、3,070のラインに注目すべきだ。これは空頭の利益確定ポイントであると同時に、多頭の最後の心理的防衛ラインでもある。一旦ここを割れば、市場は新たな価格形成のシグナルを出すだろう。