#密码资产动态追踪 なぜ機関と個人投資家の両方がVariationalに注目しているのか？

このプロトコルの最も魅力的な点は、まさに異なる2つのグループの課題を本当に解決しているところにあります。

**個人投資家側の改善点は実に具体的：**

コスト圧力がまず削減されました。RFQ（見積依頼）モデルの妙は、取引量が大きいほど外部市場でのレートが有利になり、最終的にその恩恵をユーザーに直接還元する点にあります。これにより、活発な時期にはスリッページが予想よりもかなり低く抑えられます。

取引対象も拡大しています。RWA米国株や流動性不足の新しいトークンなど、これまでアクセスが難しかった資産も徐々に取り込まれつつあります。また、OLP（オーダーリクイデーションプログラム）メカニズムも開放準備中です——これは現在のすべてのデリバティブDEXの中で最も収益性の高い金庫で、平均APYは安定して100%付近を維持しています。

**機関投資家側の可能性はさらに広がる：**

従来のOTC（店頭取引）プロセスはどれほど複雑か？Tradewebのようなプラットフォームを参考にすると、毎月数兆ドルの名目取引を処理しています。しかし、ブロックチェーン上では？この分野はほぼ未開拓です。

Variationalが取り組んでいるのは、この複雑な店頭取引のロジックをブロックチェーン上に移し、カスタマイズされたニーズを直接自動化して実行できるようにすることです。これにより、第三者の仲介を必要とせず、機関にとっては全く新しい流動性源を開拓することになります。

**重要なのは分配メカニズム**

このプロトコルは、成長した「ケーキ」を参加者に分配することを厭わず、その設計により実際の取引フローを引き込むことが可能です。Q3にTGE（トークン生成イベント）を開始予定で、時間的な余裕もあり、早期参入のチャンスが目の前にあります。

現在のヘッジ戦略には、他のデリバティブプロトコルと組み合わせるケースや、実取引を用いた検証メカニズムを採用するケースもあります。いずれにしても、これは深く研究すべき価値のある方向性です。