MSCI recently made a move that temporarily retained Bitcoin Treasury Company Strategy's position in the index, which looks like good news, but there's a hidden clause behind it—they simply won't increase the number of shares included. What does this mean? Simply put, Strategy shares newly issued through ATM that want to enter index funds' portfolios have no chance.
Passive fund inflows are being blocked this way. Strategy's original financing playbook worked like this: issue new shares → attract index funds to follow → expand bitcoin reserves → attract more capital. Now the middle link is broken. Although MSCI publicly acknowledges the rationality of cryptocurrency reserve-backed stocks, it actually refuses to foot the bill for newly issued shares, effectively cutting off the capital circulation loop.
As a result, other Bitcoin Treasury companies like Metaplanet and Capital B also face the same predicament. Don't be fooled by each company competing to hoard coins—once index funds, this major source of capital, cut off supply, the story of incremental capital needs to be rewritten. The market is re-examining the passive investment mechanism itself—how much support it can actually bring to this emerging asset class has now become a major question.
MSCI recently made a move that temporarily retained Bitcoin Treasury Company Strategy's position in the index, which looks like good news, but there's a hidden clause behind it—they simply won't increase the number of shares included. What does this mean? Simply put, Strategy shares newly issued through ATM that want to enter index funds' portfolios have no chance.
Passive fund inflows are being blocked this way. Strategy's original financing playbook worked like this: issue new shares → attract index funds to follow → expand bitcoin reserves → attract more capital. Now the middle link is broken. Although MSCI publicly acknowledges the rationality of cryptocurrency reserve-backed stocks, it actually refuses to foot the bill for newly issued shares, effectively cutting off the capital circulation loop.
As a result, other Bitcoin Treasury companies like Metaplanet and Capital B also face the same predicament. Don't be fooled by each company competing to hoard coins—once index funds, this major source of capital, cut off supply, the story of incremental capital needs to be rewritten. The market is re-examining the passive investment mechanism itself—how much support it can actually bring to this emerging asset class has now become a major question.
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Strategyはこの波で骨抜きにされたのは本当にやばい、資金調達サイクルが途中で断ち切られた。
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ちょっと待てよ、これって暗にクリプトが十分安定していないことを認めているってことじゃん？紙面上の合理性は役に立たない。
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Metaplanetも被害を受けることになるな、これでコイン保有のストーリーは通用しなくなった。
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パッシブファンドの手口が効かなくなったな、やっぱりこのロジックはインデックスファンドの参入に依存しすぎている。
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MSCIのこの一手は見事だ、相手を怒らせるわけでもなく本当に支持するわけでもなく、巧妙な形での打圧に属する。
新規株式は指数ファンドに入れられない、これが致命傷だ、資金調達のクローズドループが直接崩壊する。
だからStrategyは今、受動的に攻撃を受けている状態で、まだ指数に入っているように見えるが、実際には増加資金が入っていない、これが間接的な清場だ。
MetaplanetとCapital Bも一緒に被害を受ける、ビットコインをいくら貯めても無駄だ、受動的資金の源が断たれると終わりだ。
このMSCIの一波は本当に厳しい、面子を保ちながら資金調達の道を塞いでいる、市場は再び受動的投資の信頼性について考え直す必要があるかもしれないね。
データによると、指数ファンドへの受動的流入はもともとこれらのプロジェクトの命脈であり、今やそれが止まってしまったため、MetaplanetやCapital Bも指数ファンドに頼って巻き返すことは期待できない。
問題は、これらのプロジェクトが新たな資金源を見つけられるかどうかだ。過去のデータは、受動的投資の扉が閉ざされた場合、能動的な資金がそれを補えるかどうかは今後のパフォーマンス次第であることを示している。これらのコインの価格動向に注目すべきだ。
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この手段は絶妙だ。見た目はポジションを保持しているように見えるが、実際は釜底抽薪だ。
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だからStrategyの話はここで終わり？受動的な資金が途絶えたら、このビジネスはどうやって続けるんだ。
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笑えるな。公に認めておいて、内心では止める。これって間接的に収穫しているのと同じじゃないか。
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じゃあMetaplanetはどうすればいい？一緒に葬られるのか。
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指数ファンドという大金主が喉を締め付けたら、誰も良い結果にならない。業界の大規模なリストラが始まる。
新規株式で指数基金から吸血したい？夢のまた夢だよ。資金チェーンがバッサリと切られ、この資金調達モデルは完全に無効になった。
しかし、振り返ってみると、これもパッシブ投資のやり方が暗号通貨界に対してどれだけ脆弱であるかを露呈している。
Strategyは今、よく考える必要がある。個人投資家や機関投資家が直接買い支えるだけで、どれだけ持つことができるのか？