DeFiは変革の時期を迎えている——単なる流動性規模の競争から、金融の複雑さを競う新たな段階へと進化している。

この変化の中で、標準化の道を選び、取引や収益の集約を行うプロジェクトもあるが、真に想像力のあるものは、構造化金融を導入することに挑戦している。彼らは伝統的な金融の金利設定、リスク分解、収益階層化などの複雑なロジックをブロックチェーン上に移し、汎用的な金融基盤層を構築している。

これこそが重要だ——単一のアプリケーションではなく、インフラストラクチャーだ。

構造化商品、期限のミスマッチ、キャッシュフローの再構築が何かを理解すれば、なぜチェーン上にこの層が必要になるのかがわかる。特に、リアルワールドアセット（RWA）が本格的にチェーン上に大規模に流入してくると、「担保付き融資」や「シンプルな取引」といった初歩的な段階にとどまることは不可能だ——それらは再価格設定、分解、再組み合わせが必要になる。

この論理から見ると、構造化金融の道を選ぶプロジェクトは、実質的にRWA時代への準備をしていることになる。未来のチェーン上金融の勝敗は、TVLの数字遊びではなく、どのプロジェクトがリアル資産を最適にチェーンに取り込む構造を作れるかにかかっている。

この道だけが注目に値する。