今週の米国雇用データは矛盾したシグナルを示し、国債利回りはまるでジェットコースターのような動きを見せました。価格は一時上昇したかと思えば、すぐに反落し、実際には7日間で最も低い水準にまで下落した後、反発を見せました。

何が興味深いのでしょうか？大多数のトレーダーは期待を後退させていません。ほとんどの人が、連邦準備制度理事会（Fed）が年内に少なくとも2回の利下げを実施すると堅く信じているのです。これは、市場の確信度を示す非常に重要な指標であり、特に市場がこれほど不安定な状況にあることを考えると、なおさらです。

雇用の状況が混沌としていることは皆を慎重にさせていますが、それが最終的な金利緩和の見通しに大きな影響を与えているわけではありません。市場は明らかに今後の経済の軟化を織り込んでおり、もし劇的に強い労働報告が出ない限り、その2回の利下げ予想はしばらく維持される見込みです。