## Current Ratio が高いからといって、企業が強いわけではない

多くの投資家は誤解していることが多い。**流動比率**が高いことは常に良い財務状況を示すわけではない。実際にはもっと複雑だ。今日はCurrent Ratioの仕組みを解き明かし、それが何を示しているのか、また注意すべき落とし穴について見ていこう。

## Current Ratioとは何か、そしてどれほど重要か

**流動比率** (Current Ratio)は、企業の全流動資産と全流動負債を比較する指標だ。これにより、企業が1年以内に支払うべき負債をどの程度カバーできるかがわかる。

簡単に言えば、**流動比率** = 流動資産 ÷ 流動負債

経営者、投資家、貸し手、業界の会計士はこの比率を使って企業の財務の安定性を評価する。特に、企業が流動性危機から脱出できるかどうかを判断する際に重要だ。

## Current Ratioの主な構成要素

###流動資産(Current Assets)

流動資産は1年以内に現金化できる資産で、次のようなものが含まれる。

- **現金および現金同等物**：現金、普通預金、外貨預金
- **有価証券**：株式、債券、売買可能な金融資産
- **売掛金**：顧客からの未収金
- **在庫**：販売用商品や製造材料
- **その他**：前払費用や現金化見込みの資産

###流動負債(Current Liabilities)

流動負債は1年以内に支払う義務のある負債で、次のようなものが含まれる。

- **買掛金**：仕入先への未払い金
- **短期借入金**：1年以内に返済期限のある借入金
- **未払金**：商品やサービスの未払い金
- **その他**：手数料、税金、その他のコスト

## 実例：実際のデータからCurrent Ratioを計算

例として、Amazonの2019年度のデータを見てみよう。
- 流動資産：963億ドル
- 流動負債：878億ドル

**Current Ratio = 963 ÷ 878 ≈ 1.1**

この結果は、Amazonが短期負債を十分にカバーできることを示している。1.1という比率は許容範囲内だ。

## 良い流動比率の目安はどれくらいか

**一般的な基準：**
- **1.5〜2.0**：良好とされ、十分な流動性を示す
- **1以上**：許容範囲内。資産が負債を上回っている
- **1未満**：リスクが高い。資産だけでは負債を返済できない可能性
- **2超**：資産の過剰保有や非効率な運用を示す場合も

## 投資家が見落としがちな6つの落とし穴：Current Ratioの制約

### 1. 在庫が誤解を招く

在庫を流動資産に含めると、実際の流動性が過大評価されることがある。特に、劣化しやすい商品や回転の遅い在庫はすぐに現金化できない場合もある。

### 2. キャッシュフローを考慮しない

**流動比率**はキャッシュの流入と流出を反映しない。比率が高くても、負債の返済期限が来る前に資産を現金化できないケースもある。

### 3. 資産の質を反映しない

売掛金の未回収や貸倒リスクは考慮されていない。見た目の比率は良くても、実際には資金化できない可能性も。

### 4. 利益やキャッシュフローを示さない

高い流動比率を持つ企業でも、利益が出ていなかったり、キャッシュフローがマイナスだったりすることがある。

### 5. 業界間の比較が難しい

業界によって適正な比率は異なる。例えば、医療やサービス業と小売業では基準が違うため、単純比較は避けるべきだ。

### 6. バランスシート外の義務を見落とす

リース契約や条件付きの負債など、バランスシート外の義務は流動性に影響を与える可能性がある。

## 多くの人が誤解している点

### 誤：Current Ratioが高い＝流動性が強い

**正：**在庫に資産が偏っている場合、実質的な流動性は低い可能性がある。

### 誤：Current Ratioが高い＝管理が良い

**正：**逆の場合も。多額の現金を抱えているだけで、成長投資を怠っている可能性も。

### 誤：高いほど良い

**正：**3超の高比率は、資金が眠っているだけだったり、在庫過剰だったりすることも。

( 誤：Current Ratioが高い＝リスク低い

**正：**大きな取引先に依存している場合、リスクは逆に高まる。

) 誤：Current Ratioが高い＝財務の安定

**正：**他の指標も併せて見る必要がある。単一の比率だけでは判断できない。

## CFD取引や投資におけるCurrent Ratioの活用

CFDトレーダーは次のようにCurrent Ratioを活用できる。

**財務の健全性評価**：1.5〜2の範囲は、企業が余裕を持って負債を返済できることを示す。

**他の指標と併用**：財務指標や市場のセンチメント分析と組み合わせて、経済低迷期には流動性の高い企業の方が柔軟性を持つ。

**テクニカル分析と併用**：流動比率が良好で、チャートが上昇トレンドなら、買いポジションの根拠になる。

**決算報告の注視**：比率の変化を見て、トレードのチャンスを見極める。

## まとめ：最も重要なポイント

高いCurrent Ratioは良いサインと見なされがちだが、背景や資産の構成、運用効率、全体の財務状況を理解することが重要だ。

企業は、**流動性**を確保しつつ、戦略的な投資による成長も追求すべきだ。トレーダーや投資家は、他の財務指標と併せてCurrent Ratioを活用し、企業の財務健全性と経営効率を総合的に判断しよう。