JPMorganは、今年IPOおよびM&A活動が活発化していると述べています

出典：Coindoo オリジナルタイトル：JPMorgan Says IPO and M&A Activity Is Picking Up This Year オリジナルリンク： JPMorgan Chaseは、市場が地政学的緊張や不均衡な経済指標に直面している中でも、取引活動が加速する余地があると自信を持って新しい年を迎えています。同銀行の幹部は、IPOや合併に対するクライアントの意欲は見出しが示す以上に強いままであると述べています。

JPMorgan Chaseは、ヨーロッパ、中東、アフリカの投資銀行業務を監督するMatthieu Wiltzによると、地域をまたいだ活発なパイプラインが形成されつつあるとのことです。テレビインタビューでWiltzは、企業やスポンサーは、市場のウィンドウが開いたときに取引を進める準備ができており、理想的な条件を待つことは少なくなっていると述べました。

重要ポイント

• JPMorganは、地政学的および経済的不確実性にもかかわらず、今年はIPOとM&A活動がより活発になると予測しています。
• クライアントの公開リストや取引に対する需要は堅調であり、市場のウィンドウが開いたときに行動する意欲が見られます。
• 同銀行は、私募債よりも資金調達能力を競争上の優位点と見なしていますが、より選択的になりつつあります。
• 私募債のリスク増加により、JPMorganはデューデリジェンスを厳格化し、弱い取引から撤退する動きが強まっています。

不確実性にもかかわらず取引フローは堅調

Wiltzは、JPMorganがIPOとM&Aの両方で安定した勢いを維持していると述べており、企業は公開市場を試し、戦略的取引を追求する意欲を示していると指摘しました。彼は、ボラティリティや地政学的リスクが続く中でも、多くのクライアントは現在の状況を受け入れ可能と見ていると述べました。

この自信は、最近の実績によって裏付けられています。JPMorganは、昨年、世界のトップIPO引受業者の一つにランクインし、新規上場の総価値が急激に回復したことで、活動が一時的に鈍化した春の米国の関税発表後も堅調に推移しました。同銀行は、Electronic Artsの売却などの大規模な買収資金調達にも積極的に関与しました。

資金調達力を競争優位に

JPMorganが引き続き頼りにしている強みの一つは、そのバランスシートです。Wiltzは、同銀行の資金提供能力とアドバイザリーサービスの両方を提供できる点が、取引活動でますます影響力を増す私募債ファンドと競合する際の優位性になると述べました。

一方で、彼はJPMorganがより選択的になっていることも強調しました。市場全体に流動性が豊富な中、Wiltzは、貸し手の保護が不十分な取引からは撤退する準備ができていると述べました。彼の言葉を借りれば、過剰な資本は、契約条項やリスク基準を犠牲にする理由にはならないとしています。

私募債ストレスからの教訓

昨年のTricolor Holdingsの崩壊以降、私募市場に対する警戒感は高まっています。Tricolor Holdingsはサブプライム自動車ローンの貸し手で、その失敗により複数の銀行に損失をもたらしました。この出来事は、Jamie Dimonが、同様のストレスが私募信用エコシステムの他の部分にも表れる可能性があると警告しました。

Wiltzは、これらの懸念が、特に銀行や私募信用ファンドとともに参加するコインベスターの増加に伴い、JPMorganの取引アプローチに影響を与えていると述べました。より緊密な協力関係は、厳格なデューデリジェンスと規律ある引き受けの必要性を高めていると指摘しました。

規律を持った楽観主義

全体として、JPMorganの見通しは楽観と自制を融合させたものです。今後数ヶ月でIPOや買収の健全な流れが期待される一方で、幹部は成長が無制限に続くわけではないことを示唆しています。

JPMorganにとって、クライアントや投資家へのメッセージは明確です：チャンスは存在し、需要は本物ですが、過剰な流動性とリスク意識の高まりという環境の中で、選択的に行動し続ける意向です。