ドルの強さが円を9か月ぶりの安値に押し下げ、FRBの利下げ期待が和らぐ

日本円は重要な局面に直面しており、米ドルの上昇が続く中、9か月以上で最も弱い水準に急落しています。通貨ペアは155.29を記録し、12月の連邦準備制度理事会（FRB）会合に向けた政策期待の大きな変化を反映しています。

市場のダイナミクスはFRBの不確実性の中で変化

利下げ予想からの転換により、アジア全体の通貨評価が再形成されています。先物市場では、FRBによる25ベーシスポイントの利下げ確率はわずか43％と見積もられており、7日前の62％から大きく逆転しています。この期待の変動により、ドルは安全資産としての優先順位を高め、円は新たな安値水準を試す圧力を受けています。

トレーダーは、木曜日に発表される米国の雇用統計にますます注目しており、これは現在のFRBの一時停止シナリオを強化または挑戦する重要なきっかけとなると見られています。INGのアナリストは、たとえ12月に政策決定者が現状維持を選択したとしても、その動きは「一時的な停止」にとどまる可能性が高いと指摘しています。

日本の政策立案者が警鐘を鳴らす

東京の対応は迅速かつ強硬でした。片山さつき財務大臣は、「一方的で急激な」通貨の動きと、それが経済成長に与える潜在的な悪影響について公に懸念を示しました。このタイミングは、高官レベルでの安倍晋三首相と日本銀行の植田和男総裁との議論と重なり、最高政策レベルでの懸念の高まりを示しています。

労働市場の弱さが不確実性を増大

FRBの関係者は月曜日に、労働市場の悪化を強調し、副議長のフィリップ・ジェファーソンはこのセクターを「鈍い」と表現しました。AIの導入やビジネス戦略の変化により、企業の採用意欲は低下し、投資家の景気後退懸念を高めています。

株式市場のムードもこの不安を反映し、米国の主要3指数はすべて下落して終わりました。国債利回りも調整され、2年物国債は0.2ベーシスポイント低下し3.6039％、10年物は0.6ベーシスポイント上昇し4.1366％となっています。

グローバルな通貨の再評価

円の弱さは、より広範な通貨の再調整の一環として起きています。ユーロは1.1594ドルで堅調を保ち、ポンドは0.1％下落して1.3149ドルとなり、連続3回の下落セッションを記録しています。豪ドルは0.6493ドルに縮小し、NZドルは0.56535ドルで安定しています。

市場にとって、FRBの緩和期待の低下、労働市場の余裕、ドルの強さが重なるこの状況は、円の回復にとって強力な逆風となり、マクロ経済の不確実性の中で低水準のまま通貨を圧迫し続けています。