ポンド・スターリングは今週著しい弱さを見せており、ドルに対して約1.3340まで急落しました。これは水曜日の欧州取引セッション中に0.5%以上の下落を示しています。参考までに、現在の評価は、34ドルがポンドで約£25.35に相当し、為替レートの変動が越境金融取引に直接影響を与えることを示しています。この調整は、前日の取引日に1.3450を超える2か月ぶりのピークを記録した後の迅速な反転を示しており、市場のセンチメントの変化を示唆しています。## カタリスト：予想以上のディスインフレーションポンドの最近の下落の主な要因は、水曜日に発表された最新の英国のインフレ指標にあります。国立統計局は、ヘッドラインの消費者物価指数（CPI）の伸び率が年率3.2%に鈍化したと発表しました。これは、エコノミストの予測であった3.5%を下回り、10月の3.6%と比べてもかなり軟化しています。これは、ヘッドライン価格圧力が2か月連続で鈍化していることを示しており、英国経済のインフレの勢いが英銀行（BoE）の2%目標に向かって本格的に緩和しつつあるという見方を強化しています。月次のヘッドラインCPIは実際に0.2%縮小し、10月の0.4%増加に続いて横ばいの予想を覆しました。コアインフレ率（食品、エネルギー、アルコール、タバコの変動要素を除く）は、予想の3.4%を下回る3.2%で、前月の3.4%と同じ水準を維持しました。特に英銀行の政策担当者にとって重要なのは、サービス部門のインフレ率が4.5%から4.4%に鈍化したことです。## 労働市場の悪化が状況を複雑にこれらの好調なインフレ指標と並行して、英国の雇用情勢の弱さも浮き彫りになっています。10月までの3か月間のデータは懸念を示しています。ILO失業率は5.1%に上昇し、約5年ぶりの高水準となり、アナリストの予想を上回り、2024年に向けた労働市場の耐性に疑問を投げかけています。このインフレ鈍化と雇用状況の悪化の組み合わせにより、市場は木曜日の金融政策決定会合で英銀行が金利を引き下げるとの見方を強めています。## ドルの逆説的な回復米国経済に逆風が吹いているように見える一方で、ドルは意味のある回復を見せています。米ドル指数は、ドルの6つの主要通貨に対するパフォーマンスを測るもので、水曜日に0.4%上昇し、98.60付近で取引されました。これは火曜日に記録された98.00付近の10週ぶりの安値から力強く反発したものです。この上昇は、米国の労働市場の兆候が混在しているにもかかわらず起こりました。11月の非農業部門雇用者数は、失業率が4.6%に上昇し、2021年9月以来の最高値を記録しました。より懸念されるのは、雇用創出が著しく鈍化し、11月には64,000の新規雇用が追加された一方、10月には105,000の失業者が出たことです。これは通常、緩やかな金融政策期待を引き起こすパフォーマンスです。市場参加者や連邦準備制度（Fed）の関係者は、この見かけ上の軟化を、調査期間と重なった米政府の長期的な閉鎖による歪みのせいだとしています。その結果、金利引き下げの期待の連鎖は特に強くは現れていません。CME FedWatchツールは、政策当局が1月に再会する際に、連邦基金金利を3.50%-3.75%の範囲内に維持する見込みを示しています。## 市場の次の焦点投資家の関心は、木曜日に公開される米国の11月消費者物価指数（CPI）に集中します。このインフレ指標は、追加の金利引き下げが既に高止まりしている物価圧力を悪化させる可能性を示す明確な連邦準備のコミュニケーションを考慮すると、非常に重要です。連邦準備制度の関係者からの最近のコメントは、この緊張を強調しています。アトランタ連邦準備銀行のラファエル・ボスティック総裁は、金融緩和を早期に緩めることに懸念を示し、「すでに高止まりしているインフレを悪化させ、企業や消費者のインフレ期待を解き放つリスクがある」と警告しています。## テクニカル分析：調整にもかかわらずポンドは建設的なバイアスを維持テクニカルな観点から見ると、GBP/USDは1.3340まで下落しましたが、中期的な軌道は上昇傾向を維持しています。現在の20日指数平滑移動平均線(は1.3305)に位置し、これを上回る価格の安定は、最近の弱さにもかかわらず、建設的なバイアスをサポートし続けています。14日相対力指数は56に低下しており、買われ過ぎの閾値を突破できなかったことから、弱気の疲弊シグナルの可能性を示唆しています。最近の高値1.3791と数週間の安値1.3008の間の距離を用いると、50%のフィボナッチ・リトレースメントは1.3399に位置し、直ちに突破すべき抵抗線となっています。もしポンドが1.3307を超える日次終値を維持できなければ（これは38.2%のフィボナッチレベルと一致）、勢いはさらに低下し、1.3200付近の23.6%リトレースメントに向かう可能性があります。一方、火曜日の高値1.3456を持続的に超えることができれば、心理的抵抗線の1.3500を突破する可能性もあります。## ポンドの市場ダイナミクス理解ポンド・スターリングは、世界最古の通貨(紀元886年に起源)し、英国の公式な交換手段として機能しています。グローバルな外国為替市場では、取引量で第4位に位置し、全取引の約12%を占め、2022年の基準に基づく日次取引高はおよそ$630 十億ドルです。主要なGBP/USDペアは、「ケーブル」と呼ばれ、外国為替取引の11%を占めます。二次的なペアにはGBP/JPY(「ドラゴン」と呼ばれ、取引量の3%、EUR/GBP)が2%を占めます。英銀行（BoE）は、ポンドを発行し、金融政策の実施を通じて通貨に最大の影響力を持ちます。BoEの基本的な使命は、「価格の安定」を達成することであり、これはインフレを2%付近に維持することと定義されます。金利調整は、同銀行の主要な政策手段です。金利を引き上げると、クレジットコストが高くなり、英国の国際投資家にとって魅力が増すため、ポンドは一般的に強くなります。逆に、金利を引き下げると、借入コストが安くなり、通貨は一般的に弱含みます。GDP、製造業・サービス業の購買担当者景気指数（PMI）、雇用統計、貿易収支などの経済指標もポンドの評価に影響します。経済が好調であれば、外国投資の流入増加や将来の金利引き上げの可能性の高まりを通じて通貨を支えます。貿易収支は、輸出収益と輸入支出の差を測る指標であり、輸出競争力の変化により、需要駆動の通貨フローを通じてポンドに影響を与えます。
スターリングの弱さは、インフレの進展と労働市場の懸念を反映しており、BOEの決定を控えている
ポンド・スターリングは今週著しい弱さを見せており、ドルに対して約1.3340まで急落しました。これは水曜日の欧州取引セッション中に0.5%以上の下落を示しています。参考までに、現在の評価は、34ドルがポンドで約£25.35に相当し、為替レートの変動が越境金融取引に直接影響を与えることを示しています。この調整は、前日の取引日に1.3450を超える2か月ぶりのピークを記録した後の迅速な反転を示しており、市場のセンチメントの変化を示唆しています。
カタリスト：予想以上のディスインフレーション
ポンドの最近の下落の主な要因は、水曜日に発表された最新の英国のインフレ指標にあります。国立統計局は、ヘッドラインの消費者物価指数（CPI）の伸び率が年率3.2%に鈍化したと発表しました。これは、エコノミストの予測であった3.5%を下回り、10月の3.6%と比べてもかなり軟化しています。
これは、ヘッドライン価格圧力が2か月連続で鈍化していることを示しており、英国経済のインフレの勢いが英銀行（BoE）の2%目標に向かって本格的に緩和しつつあるという見方を強化しています。月次のヘッドラインCPIは実際に0.2%縮小し、10月の0.4%増加に続いて横ばいの予想を覆しました。
コアインフレ率（食品、エネルギー、アルコール、タバコの変動要素を除く）は、予想の3.4%を下回る3.2%で、前月の3.4%と同じ水準を維持しました。特に英銀行の政策担当者にとって重要なのは、サービス部門のインフレ率が4.5%から4.4%に鈍化したことです。
労働市場の悪化が状況を複雑に
これらの好調なインフレ指標と並行して、英国の雇用情勢の弱さも浮き彫りになっています。10月までの3か月間のデータは懸念を示しています。ILO失業率は5.1%に上昇し、約5年ぶりの高水準となり、アナリストの予想を上回り、2024年に向けた労働市場の耐性に疑問を投げかけています。
このインフレ鈍化と雇用状況の悪化の組み合わせにより、市場は木曜日の金融政策決定会合で英銀行が金利を引き下げるとの見方を強めています。
ドルの逆説的な回復
米国経済に逆風が吹いているように見える一方で、ドルは意味のある回復を見せています。米ドル指数は、ドルの6つの主要通貨に対するパフォーマンスを測るもので、水曜日に0.4%上昇し、98.60付近で取引されました。これは火曜日に記録された98.00付近の10週ぶりの安値から力強く反発したものです。
この上昇は、米国の労働市場の兆候が混在しているにもかかわらず起こりました。11月の非農業部門雇用者数は、失業率が4.6%に上昇し、2021年9月以来の最高値を記録しました。より懸念されるのは、雇用創出が著しく鈍化し、11月には64,000の新規雇用が追加された一方、10月には105,000の失業者が出たことです。これは通常、緩やかな金融政策期待を引き起こすパフォーマンスです。
市場参加者や連邦準備制度（Fed）の関係者は、この見かけ上の軟化を、調査期間と重なった米政府の長期的な閉鎖による歪みのせいだとしています。その結果、金利引き下げの期待の連鎖は特に強くは現れていません。CME FedWatchツールは、政策当局が1月に再会する際に、連邦基金金利を3.50%-3.75%の範囲内に維持する見込みを示しています。
市場の次の焦点
投資家の関心は、木曜日に公開される米国の11月消費者物価指数（CPI）に集中します。このインフレ指標は、追加の金利引き下げが既に高止まりしている物価圧力を悪化させる可能性を示す明確な連邦準備のコミュニケーションを考慮すると、非常に重要です。
連邦準備制度の関係者からの最近のコメントは、この緊張を強調しています。アトランタ連邦準備銀行のラファエル・ボスティック総裁は、金融緩和を早期に緩めることに懸念を示し、「すでに高止まりしているインフレを悪化させ、企業や消費者のインフレ期待を解き放つリスクがある」と警告しています。
テクニカル分析：調整にもかかわらずポンドは建設的なバイアスを維持
テクニカルな観点から見ると、GBP/USDは1.3340まで下落しましたが、中期的な軌道は上昇傾向を維持しています。現在の20日指数平滑移動平均線(は1.3305)に位置し、これを上回る価格の安定は、最近の弱さにもかかわらず、建設的なバイアスをサポートし続けています。
14日相対力指数は56に低下しており、買われ過ぎの閾値を突破できなかったことから、弱気の疲弊シグナルの可能性を示唆しています。最近の高値1.3791と数週間の安値1.3008の間の距離を用いると、50%のフィボナッチ・リトレースメントは1.3399に位置し、直ちに突破すべき抵抗線となっています。
もしポンドが1.3307を超える日次終値を維持できなければ（これは38.2%のフィボナッチレベルと一致）、勢いはさらに低下し、1.3200付近の23.6%リトレースメントに向かう可能性があります。一方、火曜日の高値1.3456を持続的に超えることができれば、心理的抵抗線の1.3500を突破する可能性もあります。
ポンドの市場ダイナミクス理解
ポンド・スターリングは、世界最古の通貨(紀元886年に起源)し、英国の公式な交換手段として機能しています。グローバルな外国為替市場では、取引量で第4位に位置し、全取引の約12%を占め、2022年の基準に基づく日次取引高はおよそ$630 十億ドルです。
主要なGBP/USDペアは、「ケーブル」と呼ばれ、外国為替取引の11%を占めます。二次的なペアにはGBP/JPY(「ドラゴン」と呼ばれ、取引量の3%、EUR/GBP)が2%を占めます。
英銀行（BoE）は、ポンドを発行し、金融政策の実施を通じて通貨に最大の影響力を持ちます。BoEの基本的な使命は、「価格の安定」を達成することであり、これはインフレを2%付近に維持することと定義されます。金利調整は、同銀行の主要な政策手段です。金利を引き上げると、クレジットコストが高くなり、英国の国際投資家にとって魅力が増すため、ポンドは一般的に強くなります。逆に、金利を引き下げると、借入コストが安くなり、通貨は一般的に弱含みます。
GDP、製造業・サービス業の購買担当者景気指数（PMI）、雇用統計、貿易収支などの経済指標もポンドの評価に影響します。経済が好調であれば、外国投資の流入増加や将来の金利引き上げの可能性の高まりを通じて通貨を支えます。貿易収支は、輸出収益と輸入支出の差を測る指標であり、輸出競争力の変化により、需要駆動の通貨フローを通じてポンドに影響を与えます。