## もしPEが低い＝株が安い？投資家は本当に知るべきこと

株式市場が大きく下落したとき、あなたは株価が下がっているのに上昇しようとしている株を見つけることがあります。皆がそう思っているわけではなく、その価格は本当に安いのか高いのか？今買うべきか？いつ利益が出るのか？これらの質問に対して同じ答えがあるのでしょうか？感覚だけで割安・割高を測るのは難しいですが、学術的な投資原則を使えば、私たちにはいくつかの標準的な指標があります。本気で株式投資をしている人は、最も重視する指標の一つに**PEレシオ**を挙げることが多いです。なぜなら、それは重要な真実を教えてくれるからです：何年待てば投資回収できるのか。

## PEはどこから来て、何を教えてくれるのか？

**PEは「Price per Earning ratio」**の略称、直訳すると「価格対利益比率」です。これは一つだけのことを示しています：もしこの株を今の価格で買い、その会社が毎年同じ利益を出し続けるなら、何年待てば投資した金額と同じ利益を得られるのか。

例えば、あなたが1株5円の株を買い、その時のEPS（1株当たり利益）(は0.5円だったとします。計算すると、PEは10年です。つまり、10年ごとに会社はあなたに0.5円×10年＝5円を支払い、その金額はあなたが支払った価格とちょうど一致します。

## PEの簡単な計算方法

**PE = 株価 )Price( ÷ 1株当たり利益 )EPS(**

見た目は簡単ですが、2つの変数に注意が必要です：
- **株価 )Price(**：安く買えば買うほどPEは低くなる
- **EPS )Earning Per Share(**：会社が多くの利益を出せば出すほどPEは低くなる。例として、同じ会社が利益を1円に増やせば、PEは半分の5年に下がります。利益が多いほど、早く投資回収できる。

**この点は多くの投資家が見落としがちです：PEが低い＝必ずしも株が安いわけではない。これは、その会社が多くの利益を出していることを意味します。**

## Forward PEとTrailing PE：未来を見るか過去を見るか

投資家は2種類のPEに出会います。

**Forward PE )PE（予想PE）**：
現在の株価を、「次年度の予想利益」で割るものです。これは未来予測のゲームです。良い点は、未来を見通すことができる点です。将来の見通しを反映しているため、未来のイメージを掴めます。ただし、予測は間違うことも多く、企業は良い結果を出すために期待値を下げて発表したり、アナリストの見解が異なるため、情報が混乱することもあります。

**Trailing PE (PE（過去実績PE）**：
今の株価を、「過去12ヶ月の実績利益」で割るものです。これは実際に起こったことを反映しています。良い点は、実データに基づいているため、推測の必要がないことです。ただし、「過去」が未来を保証するわけではありません。たとえば、企業が新しい市場に進出したばかりの場合、Trailing PEはその変化を反映しきれないことがあります。

## 大きな問題：PEの限界

PE＝5の株は安いと見なされがちですが、もしその会社が経営危機に陥ったり、規制や貿易摩擦の影響を受けたりすると、PEは急激に上昇します。

例：あなたが5円の株を買い、PEが10倍だとします。10年持つつもりで買ったとしますが、その途中で：
- **良いケース**：工場拡張などで利益が増え、1株あたり利益が1円に上昇し、PEは5倍に下がる。すると、投資回収は5年に短縮される。
- **悪いケース**：貿易制裁や市場縮小で利益が0.25円に落ち、PEは20倍に跳ね上がる。そうなると、投資回収には20年かかることになる。

**PEは未来を予言しない。あくまで「条件が変わらなければ」の話です。** しかし、市場の条件は常に変わるものです。

## じゃあ、PEは何のために使うのか？

PEは、投資の世界で優れたツールとして使われ続けています。なぜなら、市場の中で株を比較するための共通の基準を提供してくれるからです。単なる推測ではなく、次のステップは：
1. 同じ業界内でPEが低い株を探す
2. なぜPEが低いのか深掘りする：利益が多いのか、問題があるのか
3. 利益の動向を調査し、将来的に利益が増えればPEはさらに低下し、より良い投資機会になる可能性が高まる

PEだけを見て他の要素を無視すると罠に陥ることもありますが、分析の出発点としては非常に役立ちます。

成功している投資家は、1つのツールだけに頼らず、状況に応じて適切なツールを使い分けています。PEはその中の一つです。うまく使えば、投資のタイミングを掴むのに役立ちます。