面白い話題です：ベネズエラは世界最大の証明された石油埋蔵量を持っていますが、原油生産は何年も崩壊し続けています。真の問題は—政策の転換が本当にそれを逆転させることができるのか？

エネルギーセクターのダイナミクスは、あなたが思っている以上に重要です。原油価格の変動は、エネルギー株だけでなく、インフレ期待、中央銀行の決定、そして最終的にはリスク資産全体の市場センチメントに波及します。これまでにもこの現象を目の当たりにしてきました。

では、生産が実際に安定または回復した場合、何が起こるでしょうか？供給制約が緩和され、エネルギーインフレが抑制される可能性があり、FRBの政策判断を変え、現在私たちが織り込んでいるものとは全く異なるマクロ経済状況を生み出すでしょう。

今後12〜18ヶ月でこれがどのように展開するかを見る価値があります。エネルギー政策は暗号通貨の直接的な問題ではありませんが、それが生み出すマクロの背景は間違いなく重要です。