今振り返ると、Hyperliquidのような永久取引プラットフォームは、現在の水準で堅実なチャンスのように見えます。このプロトコルは、オンチェーン永久取引のための主要なインフラとしての地位をほぼ確立しています。興味深いのは、競争環境がどのように変化しているかです—他のプレイヤーはもはや直接的に競争しようとしていません。代わりに、既存のエコシステムの上に層やアプリケーションを構築しています。それは、市場の支配力について何かを示しています。競合他社がコア機能で差別化できず、隣接するサービスの構築に軸足を移す場合、リーディングプラットフォームが構造的に防御可能な何かを達成していることがわかります。評価の観点から見ると、蓄積の良いタイミングのようです。