2026年の展望：暗号通貨、株式、債券の転換点

出典：Coindoo オリジナルタイトル：2026年展望：暗号資産、株式、債券の転換点 オリジナルリンク：https://coindoo.com/2026-outlook-crypto-stocks-and-bonds-at-a-turning-point/ マクロ戦略家の声が高まる中、2026年の市場環境はより厳しくなると予測されており、Bloomberg Intelligenceのシニアコモディティスト strategist Mike McGloneも最も慎重な声の一人です。

彼の最新のベースケース展望では、リスク資産が再び圧力を受け、ボラティリティが戦術的トレーダーに報酬をもたらし、長期国債が静かに中心舞台を取り戻すシナリオを描いています。

重要なポイント

• Bloombergのストラテジストは2026年を平均回帰の年と見ており、主要資産は過剰な状態を解消し、長期的な強気トレンドを伸ばすのではなく、調整を迎えると予測しています。
• ビットコインや暗号資産は、より低い水準を再テストする可能性が高いと見られ、決定的に高値を突破するよりも、より広範なデフレフェーションのフェーズを先導する可能性があります。
• 株式、金属、さらには金も、過去の強い上昇後に苦戦する可能性があり、一方で長期米国債や戦術的取引戦略はアウトパフォームする可能性があります。

全面的な暴落を予測するのではなく、McGloneの枠組みは、多くの主要資産クラスがすでにサイクルのピークを迎えている可能性を示唆し、次のフェーズはモメンタム追求ではなく平均回帰によって定義されるとしています。

ビットコインと暗号資産：痛みの前のピーク？

McGloneは、ビットコインとより広範な暗号市場は、再び爆発的な上昇局面に向かうよりも、ピークに達している可能性が高いと主張します。彼の見解では、ビットコインが$50,000付近を再訪する確率は、$100,000を持続的に超える可能性よりも高く、これは典型的なバブル後の調整と見なされています。

この見解の背景には、資産効果の逆転があります。数年間の積極的な流動性供給の後、投機的資産は不均衡に恩恵を受けてきました。インフレが冷え込み、金融環境が正常化するにつれ、McGloneは暗号資産がデフレの巻き戻しを主導し、抵抗するよりも先導すると予測しています。Bloomberg Galaxy Crypto Indexが2025年にすでに急落していることは、異常ではなく早期警告と位置付けられています。

株式：稀な3年連続の下落？

McGloneの展望の中で特に注目すべきは、米国株式が3年連続の下落を経験する可能性があるという点です。これは2008年の金融危機後以来のことです。コンセンサスは依然として堅調を予想していますが、McGloneは過度な評価と流動性の減少を危険な組み合わせと見ています。

わずかな上昇も魅力的ではないとみなされます。彼の見解では、横ばいまたはわずかに上昇したS&P 500は、下落リスクに比べて報酬が少なく、弱気やボラティリティを利用した戦略の方が伝統的な買い持ちよりも魅力的です。

金、銀、金属：勝者からリスクゾーンへ

2025年の金の相対的な好調は、強気のシグナルというよりも警告の兆候と解釈されます。特に原油価格の下落とともに、昨年の金のパフォーマンスは、市場がすでに問題を嗅ぎ取っていたことを示しています。

しかし、彼は、貴金属は2026年に「上がりすぎた」問題に直面する可能性があると警告します。防御的な資金流入を吸収した後、金、銀、工業金属は、実質利回りが安定または上昇すれば、上昇を伸ばすのに苦労するかもしれません。

債券：静かな復活の取引

最も逆張り的なポイントは、McGloneの長期米国債への好みです。彼のベースケースでは、T-ボンドは株式だけでなく金をもアウトパフォームし、成長鈍化とデフレが需要を再び高めると見ています。

これは、彼の思考のより広いシフトを反映しており、次のフェーズは、スカースティ（希少性）や投機的レバレッジよりも、忍耐とインカムを重視する方向に向かう可能性があります。

トレーダーの市場、投資家の楽園ではない

McGloneの2026年展望を通じて一貫しているテーマは、「確信よりも機敏さが重要」ということです。彼は、今年は長期投資よりも短期的で戦術的な参加者に有利に働くと予測しています。ボラティリティ、リバーサル、相対価値の取引が、市場が過剰から新たな均衡を模索する中で支配的になる可能性があります。

要するに、McGloneのメッセージは黙示録的ではなく、むしろ現実的です。簡単に利益を得られる時代は終わりつつあり、2026年は素早く適応できる者に報いる可能性が高いでしょう。