#美联储货币政策 ウォラーの再面接、今回は対話の焦点が重要だ。

これらの年数を通じてプロジェクトや政策サイクルを見てきて、ある規則性がますます明確になってきた——金融政策の方向性の転換は、しばしば人事異動の中で兆候を見せる。2008年以降の緩和サイクル、2018年のバランスシート縮小の議論、2020年の無制限QE、これらすべては議長候補と内部の意見対立の変化が先行している。

ウォラーという人物について、私はずっと注視してきた。彼の7月の利下げ反対票や、DeFi会議でのステーブルコインに関する議論、これらの詳細から何が読み取れるのか？米連邦準備制度理事会（FRB）の理事が新しい金融ツールを公然と支持するのは、十年前には想像もできなかったことだ。パウエル時代のFRBは暗号資産に対して基本的に冷淡だったが、ウォラーは新世代の政策立案者の思考の変化を象徴している。

トランプの選択論理から見ると、雇用と経済刺激が核心議題だ。これは次の段階の政策が緩和方向に傾く可能性を示唆している——利下げのペースや、代替資産に対する態度も含めて。歴史を振り返ると面白い：2016年にトランプが就任後、減税と緩和を推進し、2017年のブルマーケットを牽引した。今の背景は異なるが、政策の傾向は一貫しているように見える。

提名確率15%は高くないように見えるが、忘れてはならないのは、FRB議長候補の最終的な人選は、最終段階でようやく明らかになることが多いということだ。ウォラーは現在、経済学者の中で最も支持され、ウォール街の評価も高い候補であり、このコンセンサス自体が重みを持つ。過去のケースから見ても、コンセンサスの候補者は最後に抜きん出ることが多い。

本当に考えるべきことは：もしウォラーがトップに立てば、FRBのデジタル資産や金融革新に対する態度はどれだけ変わるのか？これは単なる金利政策だけでなく、規制の枠組み全体の再構築にも関わる。私たちは2017年の野蛮な成長、2018年の厳しい取り締まり、2020年以降のバランス模索を経験してきたが、次の章はどう書かれるのか、この人事決定が非常に重要だ。