面白い対比が現れました。最近、市場観察者は50週移動平均線という技術ツールを使って、白銀とビットコインを深く分析し、その結論は非常に興味深いものです——この2つの資産は2026年に下落する可能性がありますが、その理由は全く逆です。

まず白銀から見ていきましょう。昨年末時点で、白銀の価格は1オンスあたり72ドル程度で、50週移動平均線に対して73%のプレミアムを持っています。これは何を意味するのでしょうか？過去のデータは、このような高いプレミアム状態は非常に稀であり、最後に見られたのは1979年末のことです。

次に、1980年初頭に白銀は歴史的高値の約50ドル/オンスに達しましたが、その翌年には52%も暴落し、15.50ドルにまで下落しました。その後、数十年にわたる低迷期に入りました。最近のこの数年で、白銀は再び1979年の水準（当時は32.20ドル）に戻っています。今のこの高いプレミアム水準は何を示しているのでしょうか？市場はすでに楽観的になりすぎており、調整圧力が蓄積されている可能性があります。

対照的に、ビットコインの状況は全く異なります。現在の価格は約87,000ドルですが、50週移動平均線に対して約13%割安の状態です。これは通常、何を意味するのでしょうか？底打ちシグナルです。この論理に従えば、約55%の下落余地もあり得ます。しかし、このリスクは過熱から来るものではなく、市場の信頼不足と下落の慣性が継続していることから生じています。

要するに、白銀は上昇によるリスク——価格が市場の熱狂の中で長期トレンドから大きく乖離していることによるリスクです。一方、ビットコインは下落によるリスク——弱気市場の中でトレンドラインを下回り続けており、さらに底値を探る可能性があります。同じ技術指標でも、市場サイクルによって反映される市場の論理とリスクの性質はこれほどまでに異なるのです。したがって、2026年においてこれら2つの資産が直面する下落の試練は、本質的に全く異なるものなのです。