彭博分析师警告：指標は白銀の「過熱」とビットコインの「底打ち」を示し、2026年には両者とも下落リスクに直面

1月2日、BloombergのアナリストMike McGloneはXプラットフォームで次のように述べた。重要な50週移動平均線を技術的参考として用いると、白銀とビットコインは2026年に共に下落リスクに直面するが、その市場の論理は全く逆である。

12月31日時点で、白銀の価格は約72ドル/盎司であり、これにより50週平均線に対するプレミアムは73%に達している。McGloneは、この年末の価格水準は歴史的に非常に稀であり、1979年末に一度だけ現れたと指摘している。

特に注意すべきは、白銀価格が1980年初頭に約50ドルの歴史的ピークに達した後、翌年に52%暴落し、15.50ドルにまで下落、その後数十年にわたる低迷期に入ったことである。

2025年までに、白銀の終値は再び1979年の水準を超え、32.20ドルを大きく上回った。一方、現在の過剰なプレミアム水準は、市場がすでに過度に楽観的になっている可能性を示し、調整リスクが蓄積している。

これに対し、白銀の「過熱」とは対照的に、ビットコインは典型的な熊市の「割引」状態にある。記事執筆時点で、ビットコインの価格は約87,000ドルであり、50週移動平均線に対して約13%割安となっている。これは通常、価格が底値に近づき、55%程度の下落を示唆していることが多い。したがって、ビットコインの下落リスクは過熱に起因するものではなく、市場の信頼不足と下落トレンドの慣性に由来している。

総じて、McGloneの見解は明確である。白銀とビットコインはともに下落トレンドにあるが、そのリスクの根源と展望は全く異なる。白銀は過熱によるリスクであり、市場の熱狂の中で長期トレンドから大きく乖離している。一方、ビットコインは下落によるリスクであり、熊市の中で価格が長期トレンド線を下回り続けており、さらなる底打ちの可能性がある。

これにより、投資家に対しても、同じ技術指標（50週移動平均線）でも、市場サイクルによって反映される市場の論理とリスクの性質は全く異なることを示唆している。全体として、2026年には、これら二つの資産はそれぞれのリスク論理の下で、共に価格下落の試練に直面する可能性が高い。