開年行情は、世界中の投資家にとって予想外の下馬威をもたらしました。金は一日で8%の急落を記録し、白銀はさらにひどく、ほぼ9%の急落を見せました。その感覚はまるでジェットコースターに乗っているようで、突然高所から落ちるようなものでした。

本当の問題はどこにあるのでしょうか？表面上は、米連邦準備制度理事会（FRB）の姿勢がタカ派に転じ、利上げ予想が再燃したことが、貴金属市場に冷水を浴びせたように見えます。しかし、さらに深く掘り下げてみると、より複雑な論理が働いていることに気づきます。

世界経済の回復が鈍い中、リスク回避のムードは自然と弱まりつつあります。同時に、ドルが継続的に強くなり、金価格に直接的な圧力をかけています。白銀の下落幅がより激しいのは、金と同じ金融属性の変動に加え、工業需要の低迷も後押ししているためです。さらに、投機資金の恐怖からの逃避も重なり、状況はまさに雪だるま式に悪化しています。

しかし、ここで重要なポイントは一つです：この下落は、強気市場の中の一時的な調整なのか、それとも上昇トレンドの完全な反転なのか？答えは、あなたが思うほど悲観的ではないかもしれません。

長期的な金の強気相場を支える根底の論理——グローバルなドル離れの動き、各国中央銀行の継続的な金購入需要、資産配分におけるリスク回避の需要は、依然として基本的な土台となっています。業界の多くの機関は、短期的な調整を経た後も、金価格の中枢は上昇に向かう余地があると考えています。ただし、この強気相場の道のりは、より荒れ模様になる可能性もあります。

特に、米連邦準備制度の政策の不確実性を考えると、今後の市場の変動は常態化する可能性が高いです。これは何を意味するのでしょうか？長期投資家にとっては、この急落はむしろ絶好の買い場となるかもしれません。一方、短期の投機家にとっては、リスク管理の安全ベルトをしっかり締めて、油断してはいけません。

投資において最も重要なのは、価格の天井や底を予測することではなく、価格を動かす核心的な論理が変化したかどうかを見極めることです。2026年に金は再び強気相場を取り戻せるのか？皆さんはどう考えますか？