#比特币价格走势 これら五つの政策の激動の振り返りを終えた今、ひとつの細部に注目すべきだ——各規制の実施後、市場は短期的に確かに下落するが、長期的なロジックはほとんど変わっていない。2013年に銀行の直接関与を禁止し、個人投資家のルートを断ち切ったことで、ビットコインは1100ドルから400ドル台に下落した；2017年に取引所を閉鎖し、一週間で4300から3000へと下落した；2021年にはマイニングファームの電力供給が断たれ、5月には50000から直接35000に落ちた。これらは致命的な一撃のように見えるが、振り返れば——2017年12月には19665まで上昇し、2021年11月には68000に到達している。

今の問題は政策そのものではなく、市場構造がすでに変わっていることにある。12年前、国内の個人投資家は価格決定権の主要な担い手だった。今はどうか？ウォール街のETF、機関投資家の保有、主権基金——これらが価格を支えている。USDTの負のプレミアムは、国内で確かに誰かが慌てて離脱しようとしていることを示しているが、これはむしろ恐怖売りによるパニックであり、トレンドの反転ではない。

重要なのは、CEXの動向とその後の執行進展を観察することだ。リスク警告だけで実際の行動がなければ、この下落は感情の解放に過ぎないかもしれない。しかし、実際の規制措置——IP制限やアカウント凍結など——が関わる場合は、ポジションの見直しが必要になる。

歴史の法則は明白だ：政策は道筋を変えることはできても、方向性を変えることはできない。今回もまた、「好材料出尽くし」なのか、それとも本格的な構造調整なのか、見極める必要がある。