最近の市場の波は確かに少し激しかったです。 ビットコインは一気に65,000ドルに達し、コミュニティ全体がパニックに陥りました。 多くの人がすぐにブラックスワンイベントを探し始めましたが、正直なところ、この飛び込みはそんなに軽くは見えませんでした。

データをよく見ると、その背後には実は同時に働く二つの力があることがわかります。 一方では、米国の債券市場は激しく血を吸い取っており、他方でFRBの態度が突然変わり、市場の流動性は瞬時に緊張状態に陥りました。

これ以上胸が締め付けられるものは何でしょうか? リスク資産とセーフヘイブン資産が一緒になった。 このようなことは、市場の流動性にシステミックな危機が起きた場合にのみ起こり、それが警告サインです。

まずはアメリカの債務について話しましょう。 米国財務省は最近、20年物国債160億ドルを競売にかけましたが、入札倍数はわずか2.46倍で、2月以来の最低水準となりました。 これはどういう意味でしょうか? グローバル資本の米国債に対する熱意は大幅に冷めています。 買い手を惹きつけるため、米国政府は勝ち金利を5.047%に引き上げることを強く求めました。

なぜ財務省オークションはビットコインに直接影響を与えるのか? 論理は非常に単純で、一度多額の資金が国債市場に吸い込まれると、他の資産クラスの流動性は自然に押し出されるのです。 特にこの緩やかな環境保護の下では、資金の流れが急速に切り替わる。 暗号資産はリスクの高い資産として最初に打ち砕かれました。 これは偶然ではありませんが、市場はリスクプレミアムで再評価されています。