退職計画に関して、多くの投資家は無意識のうちに、表面上は理にかなっているように見えるアドバイスに従っていますが、精査されると崩れてしまいます。時代遅れのベンチマークに過度に依存することは、あなたがどちら側に立っているかに応じて、誤った安心感を生み出すか、不要なパニックを引き起こしています。## 「25の法則」パラドックスいわゆる「25の法則」は、そのような単純化された枠組みの一つです。退職前に、予想される年間退職費用の25倍の貯蓄を蓄えるべきだと提案しています。合理的に聞こえますが、計算してみると話は別です。仮に年収100,000ドルの貯蓄者が、米国の平均貯蓄率をはるかに上回る20%を貯められたとします(。8.5%の過去の市場リターンを前提にすると、「25の法則」の目標に到達するには約29年かかります。若い労働者にとっては永遠のように感じられますし、退職間近の人にとっては不可能に思えるかもしれません。しかし、ここに落とし穴があります：この不安は根本的に誤った前提に基づいています。## 著者自身も見直した1994年に「4%の安全引き出し率」概念を初めて提唱し、「25の法則」の基盤となったウィリアム・ベングンは、最終的に自身の指針を修正しました。2022年までに、ベングンは推奨を4.7%に引き上げ、ベンチマークを約21.27倍の年間退職支出に調整しました。この修正は、より最新のデータに基づいていますが、それでもあなたの個別の状況を反映しているわけではありません。本当の問題は？両方のバージョンとも、深く個人的な決定に対して一律のアプローチに頼っている点です。## CEF：全く異なる計算必要な貯蓄額に固執するのではなく、退職後にあなたの貯蓄が何を「できる」かに目を向けてみてください。閉鎖型投資信託（CEF）は、市場の過去の8.5%の年率利益を安定したキャッシュ分配に変換し、引退者がポートフォリオの清算を強いられることなく生活できる魅力的な代替手段を提供します。例として**Liberty All-Star Equity Fund )USA(**を取り上げましょう。この多様な株式CEFは、**Microsoft )MSFT(**、**Visa )V(**、**Amazon.com )AMZN(**、**Wells Fargo & Co. )WFC(**、**Broadcom )AVGO(**といったブルーチップ銘柄を保有しています。現在、USAはポートフォリオの利益を配当として定期的に分配し、10.6%の利回りを生み出しています。計算は大きく変わります。従来の「25の法則」に従うには約250万ドルの貯蓄が必要でしたが、同じ退職者は約94万3,000ドルで済み、これは同じ貯蓄率で約17.5年の規律ある貯蓄で達成可能です。## 高配当は持続不可能ではない理由懐疑的な意見もあります。CEFのこの規模の配当は持続できないと。しかし、USAは39年間運用されており、毎年約82.4セントを安定して配当し続けてきました。これは、1987年の株価7.13ドルに対して約11.6%に相当します。同ファンドは冷戦終結、ドットコムバブル崩壊、2008年の住宅危機、長引く2010年代の回復、パンデミックを乗り越えてきました。これは偶然ではなく、実績です。本当に感心させられるのは、その配当を再投資したときです。システマティックにUSAの配当を再投資した投資家は、数十年にわたり1,840%のリターンを実現し、控えめな月次分配を真の資産形成に変えたのです。## 数学がもたらす自由ここでの重要な洞察は、退職計画の方程式を根本的に変えるものです。CEFが9%以上の利回りを生む場合、退職者は市場の変動に関係なく、分配だけで生活費を賄う柔軟性を得られます。これにより、下落局面で株を売る必要がなくなります—それこそが最も損失を招く瞬間です。あなたの退職までの期間は、従来の考え方に挑戦し、収入を生み出す投資商品にポートフォリオを整えることで、3十年にわたる長期にわたる必要はありません。配当金があなたの味方としてより一層働くとき、計算は自ずと証明します。
あなたの退職計算を見直す：なぜ数字が合わないのか(そしてCEFが方程式を変える理由)
退職計画に関して、多くの投資家は無意識のうちに、表面上は理にかなっているように見えるアドバイスに従っていますが、精査されると崩れてしまいます。時代遅れのベンチマークに過度に依存することは、あなたがどちら側に立っているかに応じて、誤った安心感を生み出すか、不要なパニックを引き起こしています。
「25の法則」パラドックス
いわゆる「25の法則」は、そのような単純化された枠組みの一つです。退職前に、予想される年間退職費用の25倍の貯蓄を蓄えるべきだと提案しています。合理的に聞こえますが、計算してみると話は別です。仮に年収100,000ドルの貯蓄者が、米国の平均貯蓄率をはるかに上回る20%を貯められたとします(。8.5%の過去の市場リターンを前提にすると、「25の法則」の目標に到達するには約29年かかります。若い労働者にとっては永遠のように感じられますし、退職間近の人にとっては不可能に思えるかもしれません。
しかし、ここに落とし穴があります：この不安は根本的に誤った前提に基づいています。
著者自身も見直した
1994年に「4%の安全引き出し率」概念を初めて提唱し、「25の法則」の基盤となったウィリアム・ベングンは、最終的に自身の指針を修正しました。2022年までに、ベングンは推奨を4.7%に引き上げ、ベンチマークを約21.27倍の年間退職支出に調整しました。この修正は、より最新のデータに基づいていますが、それでもあなたの個別の状況を反映しているわけではありません。
本当の問題は？両方のバージョンとも、深く個人的な決定に対して一律のアプローチに頼っている点です。
CEF：全く異なる計算
必要な貯蓄額に固執するのではなく、退職後にあなたの貯蓄が何を「できる」かに目を向けてみてください。閉鎖型投資信託（CEF）は、市場の過去の8.5%の年率利益を安定したキャッシュ分配に変換し、引退者がポートフォリオの清算を強いられることなく生活できる魅力的な代替手段を提供します。
例として**Liberty All-Star Equity Fund )USA(**を取り上げましょう。この多様な株式CEFは、Microsoft )MSFT(、Visa )V(、Amazon.com )AMZN(、Wells Fargo & Co. )WFC(、**Broadcom )AVGO(**といったブルーチップ銘柄を保有しています。現在、USAはポートフォリオの利益を配当として定期的に分配し、10.6%の利回りを生み出しています。
計算は大きく変わります。従来の「25の法則」に従うには約250万ドルの貯蓄が必要でしたが、同じ退職者は約94万3,000ドルで済み、これは同じ貯蓄率で約17.5年の規律ある貯蓄で達成可能です。
高配当は持続不可能ではない理由
懐疑的な意見もあります。CEFのこの規模の配当は持続できないと。しかし、USAは39年間運用されており、毎年約82.4セントを安定して配当し続けてきました。これは、1987年の株価7.13ドルに対して約11.6%に相当します。同ファンドは冷戦終結、ドットコムバブル崩壊、2008年の住宅危機、長引く2010年代の回復、パンデミックを乗り越えてきました。これは偶然ではなく、実績です。
本当に感心させられるのは、その配当を再投資したときです。システマティックにUSAの配当を再投資した投資家は、数十年にわたり1,840%のリターンを実現し、控えめな月次分配を真の資産形成に変えたのです。
数学がもたらす自由
ここでの重要な洞察は、退職計画の方程式を根本的に変えるものです。CEFが9%以上の利回りを生む場合、退職者は市場の変動に関係なく、分配だけで生活費を賄う柔軟性を得られます。これにより、下落局面で株を売る必要がなくなります—それこそが最も損失を招く瞬間です。
あなたの退職までの期間は、従来の考え方に挑戦し、収入を生み出す投資商品にポートフォリオを整えることで、3十年にわたる長期にわたる必要はありません。配当金があなたの味方としてより一層働くとき、計算は自ずと証明します。