## なぜ医療機器株は逆風をものともせずにいるのか：2026年の逆張り戦略

ここに解明すべきパラドックスがあります：医療株は2025年に13%上昇しましたが、数十年ぶりの政策の逆風に直面していました。連邦支出削減は$1 兆ドルを超え、輸入薬品や医療機器に対する潜在的な250%の関税も予想されていました—これらはセクターを圧迫すべきものでした。それにもかかわらず、多くの予想を上回るパフォーマンスを見せました。

**その理由は？** 人口動態は嘘をつきません。65歳以上のアメリカ人は6100万人に達し、世界の60歳以上の人口は2050年までに21億人に達する見込みです。医療機器や治療に対する需要は単純に弾力性がありません。どの政府も医療機器の必要性を法律で排除することはできません。

### 実情：なぜ一つの医療機器ファンドが際立ったのか

広範な医療セクターが二桁の上昇で注目を集める中、静かに遅れをとったファンドがあります：**Fidelity Select Medical Technology and Devices Portfolio (NASDAQ: FSMEX)**です。年初から2.5%の下落で、一見負け組に見えます。しかし、深掘りすると、未実現の潜在能力を秘めた64の医療機器メーカーのポートフォリオが見えてきます。

このファンドの主要保有銘柄を考えてみましょう：

**Boston Scientific**はポートフォリオの12%を占めています。この医療機器の大手は、世界中で4400万人の患者に13,000以上の製品を提供しています。2024年の純売上高は前年同期比18%増加しました。直近の四半期だけでも、米国、ヨーロッパ、アジア太平洋、ラテンアメリカ、中東アフリカの全地域で純売上高が20%増となっています。

**Abbott Laboratories**と**Stryker**は収益の柱です。Abbottは51年連続の配当増加を誇るレアなDividend Kingの地位を持ち、Strykerも33回目の配当増を発表しました。これらは全体の約10%の保有比率です。

### 実際に競争できる収益

医療機器ファンドの面白さはここにあります：Fidelityのポートフォリオは2024年に1株あたり$5.96の分配金を生み出し、年初からの投資家にとって9%の利回りを提供しました。2025年には$4.67となり、7.5%の利回りに相当します。

これをS&P 500の平均利回り1.14%と比較してください。配当額の変動はあっても、この収入ストリームはより広範な市場の選択肢を大きく上回っています。

### 長期実績が語る信頼性

1998年の設立以来、この医療機器に特化したファンドは平均年率13%のリターンを達成しており、S&P 500の8.9%を上回っています。派手さはありませんが、長年にわたる複利の魔法です。

### 2026年に何が変わるのか？

追い風が徐々に整いつつあります。中間選挙は、ワシントンが医療補助金を延長し、保険料の高騰を防ぐことを促す傾向があります。トランプ政権はすでに関税免除を示唆しており、**Pfizerが救済を受けた**例もあります。最高裁判所が関税権限に反対する判決を下す可能性も残っています。

翻訳：ストーリーは「医療が包囲されている」から「医療が安定化しつつある」へと変化しています。これこそ、打ちのめされた医療機器株が通常加速するタイミングです。

**仕掛け：** 近年最悪の年を経た後のセクター全体の反発と、7.5%以上の分配利回りと13%の長期成長実績を持つファンドの組み合わせは、真の逆張りチャンスを提供します。FSMEXは2025年に遅れをとったかもしれませんが、その重要な医療機器企業のポートフォリオは決して動きません。