消費者株に関して言えば、勝者は小さな投資を驚異的な富に変えることができます。しかし、このセクターのすべての有名企業がポートフォリオにふさわしいわけではありません。2026年に向けて、どのブルーチップの消費者銘柄を見限るべきかを考える時です。## ナイキの戦略転換の問題点**ナイキ** (NYSE: NKE)は、革新と市場支配を基盤に帝国を築きました。しかし、数年前の重要な決定—小売パートナーシップを放棄し、ダイレクト・トゥ・コンシューマー (DTC)モデルに移行したこと—が、貴重な棚スペースをライバルに奪われる結果となりました。企業が関係修復を試みる一方で、回復は完全には進んでいません。財務状況もこの苦闘を反映しています。2026年度第2四半期の売上高は、前年の10％減からわずか1％増にとどまりました。より深刻なのは、純利益が32％減の$792 百万にまで落ち込んだことで、売上増にもかかわらずコスト圧力が売上増を圧倒していることを示しています。一方、アディダス、アンダーアーマー、新興の競合他社からの圧力も続いています。PERが34倍に設定されているこの株は、成長見通しの課題に比べて高値のままです。株価が5年間下落し続けているにもかかわらず、構造的な逆風が続く限り、投資の魅力は高まりません。これは投資家が後悔なく見限るかもしれない消費者銘柄の一つです。## スターバックス：プレミアムブランドの輝きが失われる時**スターバックス** (NASDAQ: SBUX)は、異なるが同じくらい深刻な問題に直面しています：かつて喜んで支払っていたプレミアム価格に見合う価値がなくなってきているのです。高コスト、遅いサービス、悪化する店舗体験に関する顧客の不満が蓄積しています。労働組合化の動きも広がり、価格設定力が求められる中で利益率を圧迫しています。元チポトレCEOのブライアン・ニコルの登場は、経営陣が緊急性を認識していることを示していますが、立て直しには時間がかかります。最新の2025年度Q4四半期では、売上高は前年比6％増と改善されたものの、費用はそれ以上に増加しました。その結果、純利益は85％減の(百万にまで落ち込みました。一時的なリストラ費用を調整した後でも、今後のPERは37と、市場は継続的な苦難を織り込んでいます。米国内の飽和市場により、スターバックスは中国を中心に海外でリスクの高い賭けを余儀なくされています。これらの動きと、5年以上株価が下落している現状を踏まえると、コーヒー愛好家はこの投資を見限ることを検討すべきかもしれません。## クラフトハインツ：バフェットの賭けの失敗**クラフトハインツ** )NASDAQ: KHC$133 は、非常に不格好な状況を呈しています。ウォーレン・バフェットの**バークシャー・ハサウェイ**は、2015年のクラフトとハインツの合併を推進しましたが、バフェット自身の最近の発言によると、その取引は期待外れだったといいます。経営陣が発表した分離計画も、バフェットや後継者のグレッグ・エイベルから批判を浴びており、伝説的な投資家にとっては珍しい公の立場です。この懐疑的な見方は妥当のようです。2025年第3四半期の純売上は前年比3％減で、2023年から続く減少を継続しています。加工食品に対する消費者の反発や、プライベートブランドの競争激化は、分離後も消えません。6.6％の配当利回りは魅力的に見えますが、PERは12と安価に見えますが、その高い利回りは問題を示唆しており、成長の見込みが限られていることを示しています。同社は2019年に配当を削減しています。運営上の課題が続く中、再び配当を削減する可能性もあり、価値に見えるものが価値の罠に変わる恐れがあります。バフェットの実績も、この銘柄を保有し続ける正当性を持ちません。## パターン：景気循環ではなく構造的変化これら3つの共通点は、いずれも一時的な景気循環ではなく、構造的な変化—戦略の誤り、消費者の嗜好の変化、競争の激化—を反映している点です。ナイキは棚スペースを譲り、それを簡単に取り戻せません。スターバックスは、顧客がより良い価値を求める中で価格の優位性を失いました。クラフトハインツは、加工食品の需要が長期的に減少しています。2026年にリバランスを行う投資家にとって、かつて支配的だったこれらの消費者銘柄を見限り、より明確な成長軌道と少ない構造的障壁を持つ投資先に資本を振り向ける理由は十分にあります。
2026年に見捨てる価値のある3つの消費者巨人：数字が教えること
消費者株に関して言えば、勝者は小さな投資を驚異的な富に変えることができます。しかし、このセクターのすべての有名企業がポートフォリオにふさわしいわけではありません。2026年に向けて、どのブルーチップの消費者銘柄を見限るべきかを考える時です。
ナイキの戦略転換の問題点
ナイキ (NYSE: NKE)は、革新と市場支配を基盤に帝国を築きました。しかし、数年前の重要な決定—小売パートナーシップを放棄し、ダイレクト・トゥ・コンシューマー (DTC)モデルに移行したこと—が、貴重な棚スペースをライバルに奪われる結果となりました。企業が関係修復を試みる一方で、回復は完全には進んでいません。
財務状況もこの苦闘を反映しています。2026年度第2四半期の売上高は、前年の10％減からわずか1％増にとどまりました。より深刻なのは、純利益が32％減の$792 百万にまで落ち込んだことで、売上増にもかかわらずコスト圧力が売上増を圧倒していることを示しています。一方、アディダス、アンダーアーマー、新興の競合他社からの圧力も続いています。
PERが34倍に設定されているこの株は、成長見通しの課題に比べて高値のままです。株価が5年間下落し続けているにもかかわらず、構造的な逆風が続く限り、投資の魅力は高まりません。これは投資家が後悔なく見限るかもしれない消費者銘柄の一つです。
スターバックス：プレミアムブランドの輝きが失われる時
スターバックス (NASDAQ: SBUX)は、異なるが同じくらい深刻な問題に直面しています：かつて喜んで支払っていたプレミアム価格に見合う価値がなくなってきているのです。高コスト、遅いサービス、悪化する店舗体験に関する顧客の不満が蓄積しています。労働組合化の動きも広がり、価格設定力が求められる中で利益率を圧迫しています。
元チポトレCEOのブライアン・ニコルの登場は、経営陣が緊急性を認識していることを示していますが、立て直しには時間がかかります。最新の2025年度Q4四半期では、売上高は前年比6％増と改善されたものの、費用はそれ以上に増加しました。その結果、純利益は85％減の(百万にまで落ち込みました。一時的なリストラ費用を調整した後でも、今後のPERは37と、市場は継続的な苦難を織り込んでいます。
米国内の飽和市場により、スターバックスは中国を中心に海外でリスクの高い賭けを余儀なくされています。これらの動きと、5年以上株価が下落している現状を踏まえると、コーヒー愛好家はこの投資を見限ることを検討すべきかもしれません。
クラフトハインツ：バフェットの賭けの失敗
クラフトハインツ )NASDAQ: KHC$133 は、非常に不格好な状況を呈しています。ウォーレン・バフェットのバークシャー・ハサウェイは、2015年のクラフトとハインツの合併を推進しましたが、バフェット自身の最近の発言によると、その取引は期待外れだったといいます。経営陣が発表した分離計画も、バフェットや後継者のグレッグ・エイベルから批判を浴びており、伝説的な投資家にとっては珍しい公の立場です。
この懐疑的な見方は妥当のようです。2025年第3四半期の純売上は前年比3％減で、2023年から続く減少を継続しています。加工食品に対する消費者の反発や、プライベートブランドの競争激化は、分離後も消えません。6.6％の配当利回りは魅力的に見えますが、PERは12と安価に見えますが、その高い利回りは問題を示唆しており、成長の見込みが限られていることを示しています。
同社は2019年に配当を削減しています。運営上の課題が続く中、再び配当を削減する可能性もあり、価値に見えるものが価値の罠に変わる恐れがあります。バフェットの実績も、この銘柄を保有し続ける正当性を持ちません。
パターン：景気循環ではなく構造的変化
これら3つの共通点は、いずれも一時的な景気循環ではなく、構造的な変化—戦略の誤り、消費者の嗜好の変化、競争の激化—を反映している点です。ナイキは棚スペースを譲り、それを簡単に取り戻せません。スターバックスは、顧客がより良い価値を求める中で価格の優位性を失いました。クラフトハインツは、加工食品の需要が長期的に減少しています。
2026年にリバランスを行う投資家にとって、かつて支配的だったこれらの消費者銘柄を見限り、より明確な成長軌道と少ない構造的障壁を持つ投資先に資本を振り向ける理由は十分にあります。