#去中心化衍生品交易 Hyperliquidは80%の市場シェアから20%に落ち込みましたが、見た目はかなり厳しい状況です。しかし、今回はあまり悲観しなくて良いと思います。

根本的な問題は戦略の選択にあります。B2CからB2Bへと転換し、短期的なインセンティブ戦争を放棄して、「流動性AWS」の構築に舵を切ったこの決定は、確かにLighterのような競合にチャンスを与えた側面もあります。彼らはポイントシーズン中に狂ったように吸血し、多くの「雇用型流動性」を奪っていきました。

しかし、重要なのはHIP-3とBuilder Codesの組み合わせが効果を発揮し始めている点です。TradeXYZの永続株式、HyenaTradeのUSDe端末、VentualsのIPO前のエクスポージャー——これらはすべてHIP-3上で動き出しています。これらの革新的な商品がPhantomやMetaMaskのようなウォレットを通じて配布されれば、流動性は自動的に集約され、良性の循環が生まれます。

私たちのようなコツコツ派にとっては、むしろチャンスが増えています。LighterのポイントシーズンTGE後、市場シェアは確実に縮小しますが、HIP-3上の新プロジェクトも次々と立ち上がるため、その時点でのインタラクションタスクは非常に充実します。今はHLの基盤をしっかり固めつつ、HIP-3エコシステム内の新しいプレイヤーにも注目すべきです——これこそが2026年の本当の増加分のエアドロップの絶好のポイントです。一時的にはHLは遅れをとっているように見えますが、長期的なペースは依然として維持されています。