MakerDAOのsubDAOモデルは深く掘り下げる価値があります。MakerDAOとSparkの協力構造を詳しく見ると、最もコアな預金・貸付事業が完全に独立しており、SparkはUSDSとDAIを継続的に注入することで成長を維持しています——これらの事業から生まれる利益は驚くべきことにMakerDAOエコシステムにフィードバックされていません。これは非常に興味深い点です。

表面上はMakerDAOが「割り切る」決定をしたように見えますが、その背後にある論理は何でしょうか？戦略的な考慮なのか、それとも構造的なミスなのか？多くのDeFiプロジェクトはこのケースを観察しています——コア事業を独立して運営することでより大きなエコシステム価値を生み出せるのか、それともこの分離によって主体となるプロトコルが次第に疎外されてしまうのか。

MakerDAOがこのルートを選んだのは、subDAOを通じてエコシステムを拡大する意図かもしれませんが、収益分配の観点から見ると、このモデルが長期的に自己整合性を保てるかどうかは議論の余地があります。他のDeFiプロジェクトはこのようなエコシステム分割の戦略をどう考えているのでしょうか。