各ラウンドの流動性サイクルは一定の論理に従っている：金が先陣を切り、ビットコインが追随する。

これは偶然ではない。金はついに史上最高値を更新したが、ビットコインはまだ価格が横ばいだ。このようなミスマッチの背後には実は規則性が潜んでいる。

歴史を見てみよう。2016年から2017年のサイクルでは、金が先に動き出し、ビットコインは沈黙しているように見えた。金の上昇が鈍化した後、ビットコインが突然爆発し、最終的に10倍に急騰した。2020年から2021年も同じだ——量的緩和が始まり、金価格は新高値をつけたが、ビットコインは依然として歴史的高値の下で推移していた。金がピークに達したときに、ビットコインも本格的に動き出した。

今、2025年の局面を見てみよう。米連邦準備制度理事会（FRB）はすでに3回連続で利下げを行い、財務省は毎月約400億ドルの国債を買い入れている。世界の通貨供給量は史上最高を記録している。金は堅調に推移しているが、ビットコインはまだ遅れをとっている——これはあの馴染みのあるシグナルだ。

ビットコインは決してリードしない。常に追随者だ。金が下落し始めると、機関投資家は個人投資家の飽きがくるのを見計らって、引き続きポジションを築く。歴史はこれを何度も証明している。

もしビットコインの時価総額が最終的に金の30%にしか達しなかった場合、1BTCの価格は45万ドルに到達する。この長期的な見通しは私のサイクルに対する判断だ。