ソース：CryptoNewsNetオリジナルタイトル：Bitcoin 2025：世界金融の大再配線オリジナルリンク：# 2025年の市場変革2025年はビットコインにとって市場構造の残酷な教訓をもたらした年だった。政治的勢いで始まり、夏には積極的な政策シグナルへと漂流したが、その後、資産の歴史上最も急激なバブル崩壊の一つに突入した。12月までに価格は一巡し、年を通じて資産は横ばいとなった。しかし、その横ばいのチャートの裏には激しい変革が隠されていた。ウォール街の銀行がついに扉を開き、ETFが記録的な資本を吸収する一方で、ネットワークの物理的インフラは支払能力危機に直面していた。## ビットコイン準備金レース政府の政策は決定的に変化した。3月6日、ホワイトハウスは大統領令14233に署名し、戦略的ビットコイン準備金(SBR)を正式に設立した。この命令は、連邦の没収されたビットコイン保有を米国デジタル資産備蓄に統合し、米国マーシャルによる断続的なオークションの時代に終止符を打った。1週間後、議員たちはこの枠組みを法的に定めるために2025年のBITCOIN法案を導入した。この立法により、米国政府は純売り手から戦略的保有者へと変貌し、ビットコインが認められた準備資産であることを世界の主権国家に示した。これに続き、テキサス州やペンシルベニア州などの州も同様の取り組みを開始した。国際的には、フランス、ドイツ、チェコ共和国、ポーランドが主権的蓄積の模索を始めた。企業セクターでは、「ビットコイン準備金」トレンドが加速した。現在、100社以上の上場企業がバランスシートに100万BTC以上を保有している。業界の専門家は、これらの企業がBTCを採用した理由を「金よりも優れた準備資産だから」と説明している。> ビットコインはデジタルである。ビットコインはリアルタイムで完全に監査可能であり、即座に送金できる。ビットコインには絶対的な供給量が固定されている。金の供給は今後も絶えず拡大し続ける。## 規制のグリーンライトもう一つの重要なマイルストーンは、ビットコインを受け入れるために変化した伝統的金融規制環境だった。米国証券取引委員会(SEC)や、その姉妹機関である商品先物取引委員会(CFTC)などは、ビットコインを伝統的金融システムに組み込むための重要な規制進展を遂げた。CFTCは、規制されたデリバティブ市場においてビットコインを有効な証拠金として承認し、米国連邦住宅局も主要な暗号資産を米国の住宅ローン資格の資産として認めた。しかし、最も重要な変化は銀行規制当局からもたらされた。今月初め、通貨監督庁(OCC)は解釈書1188を発行した。この文書は、全国銀行が「リスクレス・プリンシパル」暗号取引を実行できることを明確にした。以前は、銀行は変動性の高い資産を保有したくなかったため、取引の仲介をためらっていた。「リスクレス・プリンシパル」取引はこれを解決する。銀行は売り手から資産を買い、すぐに買い手に再販売できる。銀行は流動性を促進するが、市場リスクは一切負わない。この解釈書と、BitGoやFidelity Digital Assetsなどの企業に対する条件付き認可の許可により、暗号資産は米国の銀行システムに効果的に統合された。## TradFi（伝統的金融）も扉を開くこれらの規制のマイルストーンにより、これまでビットコインを評判リスクとみなしていた銀行も態度を変えた。2025年には、市場シェア獲得のために競争を始めた。米国トップ25の銀行の60％が、ビットコインの販売、保護、アドバイスを行う戦略を追求している。PNC銀行、モルガン・スタンレー、JPMorganなどの大手金融機関は、ビットコインの取引と保管を可能にするための業務を開始した。ビットコインアナリストのジョー・コンソルティは、BTCは「ウォール街が無視できなくなるほど大きくなった」と述べた。## ビットコインETF銀行のビットコイン受け入れから離れ、ビットコイン上場投資信託（ETF）市場も今年、業界関係者にとって堅調なパフォーマンスを示した。大手資産運用会社のビットコイントラスト(IBIT)は、ETF市場を席巻した。今年、IBITは10億ドル超の資金流入を集め、米国ETFの中で第6位にランクインした。重要なのは、投資家は金とは異なる方法でビットコインを利用したことだ。伝統的な金ETFは金価格が史上最高値を記録した際に資金流入があったが、ビットコインETFの資金流入はBTCの価格が停滞している間も続いた。> IBITは2025年のフローレーダーボードで唯一、年間リターンがマイナスのETFだ…これは長期的に見て非常に良い兆候だ。もし悪い年に10億ドルを達成できるなら、良い年の流入ポテンシャルは想像以上だ。市場アナリストは、投資家はビットコインをモメンタム取引ではなく、構造的な蓄積戦略として扱っていると説明した。一方、ETFの複合体内では、米SECがスポットETFの「インカインド」作成と償還を承認したことも追い風となった。この技術的変更により、認定参加者$25 APs$25 は、実際のBTCをETFシェアと交換できるようになり、まず現金に変換する必要がなくなった。金融規制当局はまた、主要なビットコインETFのオプション取引も開始を許可し、ヘッジャーやベーシストレーダーにリスク管理のための必要なツールを提供し、機関投資家向けデリバティブのスタックを完成させた。## ビットコインの価格バブルと崩壊予想通り、BTCの価格動向は自身の激しいスクリプトに従った。10月初旬、ビットコインは抵抗線を突破し、史上最高値の125,000ドル超を記録した。政府やETFが買いに回る一方、長期保有者は売却した。オンチェーンデータは、155日以上ビットコインを保有するウォレットが10月の上昇に大きく寄与したことを示している。この分配とマクロのレバレッジ縮小により、価格は90,000ドル以下に戻り、30％超の調整となった。一方、世界的なマクロ経済状況も状況を複雑にした。米国経済は今年、連邦準備制度の金利引き下げを大幅に行い、これらの動きはBTC価格にとってプラスとする意見もあった。しかし、他地域の中央銀行は同時に金融引き締めを行い、世界的な流動性を絞り、投機的なキャリートレードを圧迫した。それでも、これらの市場状況にもかかわらず、ビットコイン支持者はトップ暗号資産が輝くと信じている。> ビットコインは、過剰資本のためのグローバルな「貯蓄リザーバー」と理解できる：金利が低く、流動性が豊富で、高いROIC期待の実投資が乏しいとき、貯蓄はビットコインに移行する。なぜなら、それは有限の希少性を持つ、グローバルなデジタルオープンソースネットワークであり、供給は固定の2100万枚だからだ。## BTCマイナーとAIウォール街がビットコインを取り込む一方、ネットワークを守るマイナーは危機に直面した。10月のピーク後、BTCのハッシュレートはピークの1.3ゼタハッシュ/秒(zh/s)から852EH/Sに崩壊した。現在は1.09zh/sまで回復している。ハッシュレートはビットコインのセキュリティの生命線であり、ネットワークの信頼を支える。ハッシュレートが高いほど、攻撃者がビットコインの台帳を書き換えるのは難しくなる。BTCの価格が90,000ドル以下に下落する中、古いマシンはビットコインマイナーにとって負債となった。これは、平均的な上場マイナーの1BTCの総生産コスト(減価償却を含む)が約137,800ドル付近に留まるためだ。スポット価格が生産コストより47,000ドル割安で取引されているため、利益率は消失した。生き残るために、マイナーは人工知能(AI)や高性能計算(HPC)に pivot した。トップ10のマイナーのうち7社は、AI契約からの収益を報告している。Googleはこの変化の主要な資金提供者として浮上した。マイニング企業を直接買収するのではなく、GoogleはマイナーがAIワークロードのためにインフラをアップグレードできるよう信用支援を提供した。この移行は、業界の恒久的な変化を示している：マイナーはハイブリッドなエネルギー・計算センターへと進化し、ビットコインの価格変動に対するヘッジを行う。## 過去の亡霊過去1年の制度的進展とポジティブな側面にもかかわらず、心理的な恐怖は残っていた。**Mt. Gox：** 管財人は返済期限を2026年10月に延長した。しかし、11月に遺産ウォレットから約10,600 BTCの突然の移転があり、アルゴリズムによる売りが引き起こされ、「ゾンビ供給」が短期的なセンチメントを支配し続けていることを証明した。**量子脅威：** 過去1年、ビットコイン開発コミュニティは、将来の量子コンピューティング攻撃に対してネットワークをどう守るかについて議論を加速させた。多くは恐怖は数年先だと主張しているが、業界全体の議論では依然として脅威への懸念が支配的だ。## 結論2025年は統合の年だった。「配線」はもはや理論的なものではない。ETFはインカインドの効率性を持ち、銀行は規制の承認を得て取引を行い、米国政府は正式に資産を保有している。しかし、マイナーの支払い不能危機と長期保有者の売却は、構造的採用が「上昇のみ」を保証しないことを証明した。ビットコインは今やマクロ市場の冷徹な効率性に完全に曝されている。
ビットコイン2025：グローバルファイナンスの大再配線
ソース：CryptoNewsNet オリジナルタイトル：Bitcoin 2025：世界金融の大再配線 オリジナルリンク：
2025年の市場変革
2025年はビットコインにとって市場構造の残酷な教訓をもたらした年だった。政治的勢いで始まり、夏には積極的な政策シグナルへと漂流したが、その後、資産の歴史上最も急激なバブル崩壊の一つに突入した。
12月までに価格は一巡し、年を通じて資産は横ばいとなった。しかし、その横ばいのチャートの裏には激しい変革が隠されていた。ウォール街の銀行がついに扉を開き、ETFが記録的な資本を吸収する一方で、ネットワークの物理的インフラは支払能力危機に直面していた。
ビットコイン準備金レース
政府の政策は決定的に変化した。3月6日、ホワイトハウスは大統領令14233に署名し、戦略的ビットコイン準備金(SBR)を正式に設立した。この命令は、連邦の没収されたビットコイン保有を米国デジタル資産備蓄に統合し、米国マーシャルによる断続的なオークションの時代に終止符を打った。1週間後、議員たちはこの枠組みを法的に定めるために2025年のBITCOIN法案を導入した。
この立法により、米国政府は純売り手から戦略的保有者へと変貌し、ビットコインが認められた準備資産であることを世界の主権国家に示した。
これに続き、テキサス州やペンシルベニア州などの州も同様の取り組みを開始した。国際的には、フランス、ドイツ、チェコ共和国、ポーランドが主権的蓄積の模索を始めた。
企業セクターでは、「ビットコイン準備金」トレンドが加速した。現在、100社以上の上場企業がバランスシートに100万BTC以上を保有している。業界の専門家は、これらの企業がBTCを採用した理由を「金よりも優れた準備資産だから」と説明している。
規制のグリーンライト
もう一つの重要なマイルストーンは、ビットコインを受け入れるために変化した伝統的金融規制環境だった。
米国証券取引委員会(SEC)や、その姉妹機関である商品先物取引委員会(CFTC)などは、ビットコインを伝統的金融システムに組み込むための重要な規制進展を遂げた。
CFTCは、規制されたデリバティブ市場においてビットコインを有効な証拠金として承認し、米国連邦住宅局も主要な暗号資産を米国の住宅ローン資格の資産として認めた。
しかし、最も重要な変化は銀行規制当局からもたらされた。今月初め、通貨監督庁(OCC)は解釈書1188を発行した。この文書は、全国銀行が「リスクレス・プリンシパル」暗号取引を実行できることを明確にした。
以前は、銀行は変動性の高い資産を保有したくなかったため、取引の仲介をためらっていた。「リスクレス・プリンシパル」取引はこれを解決する。銀行は売り手から資産を買い、すぐに買い手に再販売できる。銀行は流動性を促進するが、市場リスクは一切負わない。
この解釈書と、BitGoやFidelity Digital Assetsなどの企業に対する条件付き認可の許可により、暗号資産は米国の銀行システムに効果的に統合された。
TradFi（伝統的金融）も扉を開く
これらの規制のマイルストーンにより、これまでビットコインを評判リスクとみなしていた銀行も態度を変えた。2025年には、市場シェア獲得のために競争を始めた。
米国トップ25の銀行の60％が、ビットコインの販売、保護、アドバイスを行う戦略を追求している。PNC銀行、モルガン・スタンレー、JPMorganなどの大手金融機関は、ビットコインの取引と保管を可能にするための業務を開始した。
ビットコインアナリストのジョー・コンソルティは、BTCは「ウォール街が無視できなくなるほど大きくなった」と述べた。
ビットコインETF
銀行のビットコイン受け入れから離れ、ビットコイン上場投資信託（ETF）市場も今年、業界関係者にとって堅調なパフォーマンスを示した。
大手資産運用会社のビットコイントラスト(IBIT)は、ETF市場を席巻した。今年、IBITは10億ドル超の資金流入を集め、米国ETFの中で第6位にランクインした。
重要なのは、投資家は金とは異なる方法でビットコインを利用したことだ。伝統的な金ETFは金価格が史上最高値を記録した際に資金流入があったが、ビットコインETFの資金流入はBTCの価格が停滞している間も続いた。
市場アナリストは、投資家はビットコインをモメンタム取引ではなく、構造的な蓄積戦略として扱っていると説明した。
一方、ETFの複合体内では、米SECがスポットETFの「インカインド」作成と償還を承認したことも追い風となった。この技術的変更により、認定参加者$25 APs$25 は、実際のBTCをETFシェアと交換できるようになり、まず現金に変換する必要がなくなった。金融規制当局はまた、主要なビットコインETFのオプション取引も開始を許可し、ヘッジャーやベーシストレーダーにリスク管理のための必要なツールを提供し、機関投資家向けデリバティブのスタックを完成させた。
ビットコインの価格バブルと崩壊
予想通り、BTCの価格動向は自身の激しいスクリプトに従った。10月初旬、ビットコインは抵抗線を突破し、史上最高値の125,000ドル超を記録した。
政府やETFが買いに回る一方、長期保有者は売却した。オンチェーンデータは、155日以上ビットコインを保有するウォレットが10月の上昇に大きく寄与したことを示している。この分配とマクロのレバレッジ縮小により、価格は90,000ドル以下に戻り、30％超の調整となった。
一方、世界的なマクロ経済状況も状況を複雑にした。米国経済は今年、連邦準備制度の金利引き下げを大幅に行い、これらの動きはBTC価格にとってプラスとする意見もあった。しかし、他地域の中央銀行は同時に金融引き締めを行い、世界的な流動性を絞り、投機的なキャリートレードを圧迫した。
それでも、これらの市場状況にもかかわらず、ビットコイン支持者はトップ暗号資産が輝くと信じている。
BTCマイナーとAI
ウォール街がビットコインを取り込む一方、ネットワークを守るマイナーは危機に直面した。
10月のピーク後、BTCのハッシュレートはピークの1.3ゼタハッシュ/秒(zh/s)から852EH/Sに崩壊した。現在は1.09zh/sまで回復している。
ハッシュレートはビットコインのセキュリティの生命線であり、ネットワークの信頼を支える。ハッシュレートが高いほど、攻撃者がビットコインの台帳を書き換えるのは難しくなる。
BTCの価格が90,000ドル以下に下落する中、古いマシンはビットコインマイナーにとって負債となった。これは、平均的な上場マイナーの1BTCの総生産コスト(減価償却を含む)が約137,800ドル付近に留まるためだ。スポット価格が生産コストより47,000ドル割安で取引されているため、利益率は消失した。
生き残るために、マイナーは人工知能(AI)や高性能計算(HPC)に pivot した。トップ10のマイナーのうち7社は、AI契約からの収益を報告している。
Googleはこの変化の主要な資金提供者として浮上した。マイニング企業を直接買収するのではなく、GoogleはマイナーがAIワークロードのためにインフラをアップグレードできるよう信用支援を提供した。
この移行は、業界の恒久的な変化を示している：マイナーはハイブリッドなエネルギー・計算センターへと進化し、ビットコインの価格変動に対するヘッジを行う。
過去の亡霊
過去1年の制度的進展とポジティブな側面にもかかわらず、心理的な恐怖は残っていた。
Mt. Gox： 管財人は返済期限を2026年10月に延長した。しかし、11月に遺産ウォレットから約10,600 BTCの突然の移転があり、アルゴリズムによる売りが引き起こされ、「ゾンビ供給」が短期的なセンチメントを支配し続けていることを証明した。
量子脅威： 過去1年、ビットコイン開発コミュニティは、将来の量子コンピューティング攻撃に対してネットワークをどう守るかについて議論を加速させた。多くは恐怖は数年先だと主張しているが、業界全体の議論では依然として脅威への懸念が支配的だ。
結論
2025年は統合の年だった。「配線」はもはや理論的なものではない。ETFはインカインドの効率性を持ち、銀行は規制の承認を得て取引を行い、米国政府は正式に資産を保有している。しかし、マイナーの支払い不能危機と長期保有者の売却は、構造的採用が「上昇のみ」を保証しないことを証明した。ビットコインは今やマクロ市場の冷徹な効率性に完全に曝されている。