高性能パブリックチェーン上で高頻取引を行うことは、風防のないレーシングカーで逆風の中を猛スピードで走るようなものです。チェーン全体の性能がマイクロ秒レベルに圧縮されると、わずかなパラメータの差でも、あなたのアカウントは一瞬で富を築くマシンからデジタルブラックホールに変わってしまいます。

2025年末に向けて、チェーン上のエコシステムの流動性集中爆発とともに、高頻取引はもはや大資金だけのゲームではなくなります。しかし、これは一般プレイヤーが罠に陥りやすくなることも意味します。多くの開発者はレバレッジ千倍や超高速マッチングに夢中になっていますが、気づいていません——このチェーンの高速道路では、最も危険なのは相手の戦略ではなく、あなたの物理的限界に対する無知なのです。

私は半年間かけて、チェーン上のアービトラージやマーケットメイキングのさまざまな戦略を振り返りました。結論は非常に痛いものでした：次の市場暴動でシステムに強制的に損切りさせられないように、この3つのパラメータはあなたのリスク管理の頭に焼き付けておく必要があります。

**最初の重要なパラメータ：流動性深度減衰係数**

高性能のオーダーブックシステムでは、流動性は決して静止した水ではなく、流砂のようなものです。見える買い・売りの深さ？ほとんどの場合は幻想です。非同期実行の存在により、あなたの買い注文が出てから実際に成立するまでの間に、底層の流動性は大口取引や一括撤退によって完全に蒸発しています。

私の提案は、減衰係数を低めに設定することです。こうすれば、アービトラージの機会は少なくなるかもしれませんが、少なくとも流動性の突然の消失による爆発的な損失を避けられます。生きて利益を出すことは、極限パラメータで死ぬよりもずっと価値があります。