ビットコインサイクルに関する新たな考察

多くの人がビットコインの次の強気相場がいつ訪れるかを議論していますが、最近私は面白い視点を見つけました——もしかすると推進力は半減期ではなく、債務サイクルにあるのかもしれません。

2008年の金融危機後、FRBの常套手段はゼロ金利での債券発行でした。その後3〜5年の間にこれらの債務は継続的に積み重なり、利息も増加していきました。この問題に対処するために、各サイクルでは大規模な流動性の解放が必要となり、債務を返済しています。この論理で遡ると、経済は確かに4年周期の正弦波を描いており——工業活動や景気指数にもこの規則性が見られ、債務サイクルによって完璧に駆動されているのです。

では、なぜ2025年に予想された強気相場が現れなかったのでしょうか？その答えは債務構造の変化にあります。金利環境の見通しが調整されたことで、米国債の平均満期は以前の4年から現在の5.4年に延長されました。これは小幅な延長ではなく——経済全体のサイクルが同期して長くなったのです。

別の言い方をすれば、私たちはまだサイクルの上昇局面にいますが、そのピークは今年ではなく、2026年末まで待つ必要があります。さらに、現在の流動性予測によると、今後12ヶ月で8兆ドルの新たな流動性が解放される可能性があります。これは、上昇期が始まったばかりであることを意味します。

だから焦らず、サイクルはまだ進行中です——ただ、そのペースは思ったよりも遅いだけです。