## 主流币種の価値支えと発展展望

**ビットコイン：デジタル時代の希少資産**

多くの人がビットコインを「デジタルゴールド」と例えるのは過言ではない。この比喩は的確だ。ビットコインの価値の核は貯蔵特性にあり——総量は2100万枚に固定されている。この数字はどうやって決まったのか？ビットコインネットワークは10分ごとにブロックをまとめ、初期の報酬は記帳者に50BTCだったが、4年ごとに半減し続け、最終的な総数は：50×6×24×365×(1+1/2+1/4……+1/2のN乗)=2100万枚となる。このコードに書き込まれた希少性メカニズムのおかげで、ビットコインは徐々に伝統的な機関からの認知を得ている——上場企業や大手資産運用機関が継続的に買い入れ、インフレヘッジ資産としての地位も堅固になっている。

今後の成長余地は、いくつかの要因に依存する：より多くの伝統的金融機関の参入度、マクロ経済サイクル（特に法定通貨のインフレが高まる局面でビットコインの魅力が明らかに上昇）、および金などの伝統的な避難資産との相関性の変化。

支払い機能については、メインネットには確かにボトルネックがある——取引速度が遅く、手数料が高い。これが、ライトニングネットワークのようなレイヤー2ソリューションが登場した理由だ。ライトニングネットワークは少額高頻度の日常支払いに適している一方、ビットコインのメインチェーンは価値が高く、まとめる周期も長いため、大口送金により適している。しかし、これがビットコインの根本的な価値——価値の貯蔵という使命を妨げるわけではない。

**イーサリアム：エコシステムの経済エンジン**

イーサリアムの物語は全く異なる。価値は希少性から来るのではなく（イーサリアムには上限がない）、絶えず拡大するエコシステムに結びついている。簡単に言えば、イーサリアムは巨大なエコシステムの「生命血液」および経済基盤だ——DeFi、NFT、Layer 2、各種アプリケーションがイーサリアムを消費している。

発行に硬い上限はないが、イーサリアムには重要な仕組みがある。EIP-1559と呼ばれるもので、各取引の基本手数料が焼却される仕組みだ。これによりイーサリアムにはデフレ圧力がかかる。この観点から、イーサリアムの価値支えは、その実用価値とネットワーク効果にあり、単なる数量の希少性だけに依存しているわけではない。