出典：Pantera Capital著者：Jay Yu（@0xfishylosopher）翻訳・整理：BitpushNews---皆さん、良いクリスマスをお過ごしください。メリークリスマス！また一年に一度の予測シーズンがやってきました。以下は私の2026年の暗号市場に関する12の予測です。**1 – 資本効率の良い消費者向けクレジット**資本効率の良い消費者向けクレジットは、暗号借入の次のフロンティアとなるでしょう。複雑なオンチェーン・オフチェーン信用モデル、モジュール化設計と担保管理、そしてユーザー行動のAI学習を組み合わせ、すべてをアクセスしやすいアプリケーションに封じ込めます。**2 – 予測市場の分化**予測市場は二つの異なる方向に進化します――「金融」方向と「文化」方向です。金融側では、予測市場はDeFiとより高い組み合わせ性を持ち、レバレッジアクセスをより便利にし、流動性ステーキングを実施し、ほぼ洗練された「オプション」ツールを創出します。文化市場は、大衆の想像力を捉えることにより、地域差を持ち、ロングテールの愛好者にサービスを提供します。**3 – x402を基盤としたインテリジェントエージェントビジネスの台頭**x402などのエンドポイントを利用したインテリジェントエージェントビジネスは、より多くのサービス分野に拡大します。インテリジェントエージェントのコアな魅力は小額決済にありますが、x402もまた、Apple Payにほぼ類似した仕組みとして、日常的な決済フレームワークとしてますます利用されるでしょう。一部のウェブサイトでは、取引量や収益の50%以上がx402決済からとなる可能性があります。セント単位のx402取引量では、SolanaがBaseを超えるでしょう。**4 – AIが暗号インタラクションのインターフェース層に**AI仲介の取引サイクルが主流となります。完全に大規模言語モデルに基づく自律取引AIはまだ実験段階ですが、AI支援（暗号トレンド分析、特定プロジェクト、ウォレット追跡）は、消費者向け暗号アプリのユーザーフローに徐々に浸透していきます。**5 – トークン化された金の台頭**トークン化された金の取引量は増加し、実世界資産（RWA）ブームの中で主要な資産となるでしょう。トークン化された金は、各司法管轄区の実物金に対する制限を回避でき、ドルの構造的問題の背景の中で、ますます魅力的な価値保存手段となります。**6 – BTCの「量子恐慌」**一度の「量子恐慌」（おそらく技術革新に起因）が発生し、多くのBTC保有機関が量子計算の緊急対策について議論し始めるでしょう。BTCやSatoshi時代の初期コインの耐性に注目が集まります。幸いなことに、現段階の技術は実質的な脅威を与えるには不十分です。**7 – 統一されたプライバシー開発体験**EthereumのKohakuなどのフレームワークの継続的な発展により、プライバシーは統一された、使いやすい開発者向けインターフェースを獲得します。その進展は、前サイクルの「ウォレット・アズ・ア・サービス」プラットフォームに似ており、さまざまな技術コネクターを抽象化したアプリケーションレベルの製品を提供します。企業向けに「プライバシー・イコール・サービス」のバンドル（おそらくウォレットを含む）が登場し、主に企業のワークフローを対象とする可能性があります。**8 – DAT（デジタル資産ファンド）の統合**主要なカテゴリーごとに、2〜3のDATのみが統合されるでしょう。これは流動性の解除・解放、ETFスタイルの製品への変換、またはDAT間の合併・買収による統合によって実現します。**9 – トークンと株式の境界の崩壊**企業の法的支配権を持たない「ガバナンス」型暗号トークンは、生存危機に直面します。より多くの高品質な企業が、より長期間の「非公開」維持を選択するでしょう。もしかすると、株式に交換可能なトークンや、トークンの法的所有権に関する規制枠組みが強化される可能性もあります。**10 – Hyperliquidが永続契約DEXの支配を維持**永続契約のDEXは統合され、Hyperliquidが市場をリードし続けます。HIP3市場は主要な取引量の推進力となり、利息付きステーブルコインはHYPE（Hyperliquidエコシステム）上で一等の地位を占めるでしょう（例：HyENAを通じて）。USDCのHYPE上での支配的地位は、USDeやUSDHに取って代わられるでしょう。**11 – Prop AMM（予言機駆動のAMM）のマルチチェーン化**Prop AMMはマルチチェーン展開を実現し、Solana上の取引量の半数以上を占めるでしょう。これらはまた、RWAなどのより多くの資産の価格付けにも利用されるでしょう。**12 – ステーブルコインが国際決済の流れに**ますます多くの既存のフィンテック企業（Stripe、Ramp、Brex、Klarnaなど）がステーブルコインを使って国際決済を行います。Tempoのようなステーブルコインチェーンは、法定通貨の暗号通貨への主要な入口となり、まず法定通貨決済を受け入れ、その後ステーブルコインに変換して決済を行います。*いつも通り、これらの内容は教育目的のみであり、財務アドバイスではありません。必ず自己責任で調査してください！*
Pantera Capital：2026年の暗号市場に関する12の予測
出典：Pantera Capital
著者：Jay Yu（@0xfishylosopher）
翻訳・整理：BitpushNews
皆さん、良いクリスマスをお過ごしください。メリークリスマス！また一年に一度の予測シーズンがやってきました。以下は私の2026年の暗号市場に関する12の予測です。
1 – 資本効率の良い消費者向けクレジット
資本効率の良い消費者向けクレジットは、暗号借入の次のフロンティアとなるでしょう。複雑なオンチェーン・オフチェーン信用モデル、モジュール化設計と担保管理、そしてユーザー行動のAI学習を組み合わせ、すべてをアクセスしやすいアプリケーションに封じ込めます。
2 – 予測市場の分化
予測市場は二つの異なる方向に進化します――「金融」方向と「文化」方向です。金融側では、予測市場はDeFiとより高い組み合わせ性を持ち、レバレッジアクセスをより便利にし、流動性ステーキングを実施し、ほぼ洗練された「オプション」ツールを創出します。文化市場は、大衆の想像力を捉えることにより、地域差を持ち、ロングテールの愛好者にサービスを提供します。
3 – x402を基盤としたインテリジェントエージェントビジネスの台頭
x402などのエンドポイントを利用したインテリジェントエージェントビジネスは、より多くのサービス分野に拡大します。インテリジェントエージェントのコアな魅力は小額決済にありますが、x402もまた、Apple Payにほぼ類似した仕組みとして、日常的な決済フレームワークとしてますます利用されるでしょう。一部のウェブサイトでは、取引量や収益の50%以上がx402決済からとなる可能性があります。セント単位のx402取引量では、SolanaがBaseを超えるでしょう。
4 – AIが暗号インタラクションのインターフェース層に
AI仲介の取引サイクルが主流となります。完全に大規模言語モデルに基づく自律取引AIはまだ実験段階ですが、AI支援（暗号トレンド分析、特定プロジェクト、ウォレット追跡）は、消費者向け暗号アプリのユーザーフローに徐々に浸透していきます。
5 – トークン化された金の台頭
トークン化された金の取引量は増加し、実世界資産（RWA）ブームの中で主要な資産となるでしょう。トークン化された金は、各司法管轄区の実物金に対する制限を回避でき、ドルの構造的問題の背景の中で、ますます魅力的な価値保存手段となります。
6 – BTCの「量子恐慌」
一度の「量子恐慌」（おそらく技術革新に起因）が発生し、多くのBTC保有機関が量子計算の緊急対策について議論し始めるでしょう。BTCやSatoshi時代の初期コインの耐性に注目が集まります。幸いなことに、現段階の技術は実質的な脅威を与えるには不十分です。
7 – 統一されたプライバシー開発体験
EthereumのKohakuなどのフレームワークの継続的な発展により、プライバシーは統一された、使いやすい開発者向けインターフェースを獲得します。その進展は、前サイクルの「ウォレット・アズ・ア・サービス」プラットフォームに似ており、さまざまな技術コネクターを抽象化したアプリケーションレベルの製品を提供します。企業向けに「プライバシー・イコール・サービス」のバンドル（おそらくウォレットを含む）が登場し、主に企業のワークフローを対象とする可能性があります。
8 – DAT（デジタル資産ファンド）の統合
主要なカテゴリーごとに、2〜3のDATのみが統合されるでしょう。これは流動性の解除・解放、ETFスタイルの製品への変換、またはDAT間の合併・買収による統合によって実現します。
9 – トークンと株式の境界の崩壊
企業の法的支配権を持たない「ガバナンス」型暗号トークンは、生存危機に直面します。より多くの高品質な企業が、より長期間の「非公開」維持を選択するでしょう。もしかすると、株式に交換可能なトークンや、トークンの法的所有権に関する規制枠組みが強化される可能性もあります。
10 – Hyperliquidが永続契約DEXの支配を維持
永続契約のDEXは統合され、Hyperliquidが市場をリードし続けます。HIP3市場は主要な取引量の推進力となり、利息付きステーブルコインはHYPE（Hyperliquidエコシステム）上で一等の地位を占めるでしょう（例：HyENAを通じて）。USDCのHYPE上での支配的地位は、USDeやUSDHに取って代わられるでしょう。
11 – Prop AMM（予言機駆動のAMM）のマルチチェーン化
Prop AMMはマルチチェーン展開を実現し、Solana上の取引量の半数以上を占めるでしょう。これらはまた、RWAなどのより多くの資産の価格付けにも利用されるでしょう。
12 – ステーブルコインが国際決済の流れに
ますます多くの既存のフィンテック企業（Stripe、Ramp、Brex、Klarnaなど）がステーブルコインを使って国際決済を行います。Tempoのようなステーブルコインチェーンは、法定通貨の暗号通貨への主要な入口となり、まず法定通貨決済を受け入れ、その後ステーブルコインに変換して決済を行います。
いつも通り、これらの内容は教育目的のみであり、財務アドバイスではありません。必ず自己責任で調査してください！