投資家は、Ondo Financeが2026年のSolana拡張計画にトークン化された株式を組み込む中、近い将来、暗号ウォレットから直接従来の株式を取引できるようになる可能性があります。Ondo FinanceによるSolana上の米国株式計画Ondo Financeは、2026年初頭に米国株式と上場投資信託（(ETFs)）をSolanaブロックチェーンに導入する早期展開を準備しています。同社は、オンチェーンの保管バックドインストゥルメントを使用し、オンチェーンの保有者が合成商品を保有するのではなく、実際の証券に経済的なエクスポージャーを得られるようにする意向です。さらに、設計は24/7の取引体験を目指しています。ミントと償還は、従来の市場に合わせて平日24時間運用される見込みであり、Solana上の送金や二次取引は24時間体制で行われることが想定されています。Ondoによると、この製品は既存のグローバルマーケットラインを拡張するもので、すでに他のネットワーク上で運用されています。ただし、Solanaとの統合は、これらの資産をニッチな機関投資家向けプラットフォームではなく、高スループットで消費者志向のエコシステムにネイティブに感じさせることを目的としています。Ondoがオンチェーンに持ち込むものOndoのグローバルマーケット製品は、現在、100以上の米国株式とETFにオンチェーンのエクスポージャーを提供しており、「数百の追加」がロードマップに載っています。同社はすでに、BNBチェーンへの拡張に続き、次のネットワークの一つとしてSolanaを強調しています。このSolana展開は、2026年初頭に既存のカタログをSolana上で取引可能にし、トークン化された株式とETF市場を秒単位で決済できるようにすることに焦点を当てています。ただし、構造は、オンチェーンのインストゥルメントがオフチェーンの保管バックド資産と密接に連動し続けるように設計されています。Ondoは、すでにトークン化事業全体でオンチェーンに発行された資産が$365 百万(ドルにのぼると述べています。同じモデルをSolanaに導入することは、実験ではなくスケールアップを意味し、すでに他の投資家によって使用されているライブ製品に基づいています。Ondoの開示によると、トークン保有者は、配当効果を含む上場株式やETFに対して経済的エクスポージャーを受け取ります。基礎となる証券や送金中の現金は、米国登録のブローカー・ディーラーに保管されており、すべての流通トークンを裏付ける規制されたプールを形成しています。投資家の請求権は、そのプールからの経済的リターンの流れに対するものであり、基礎企業の直接的な株主権利ではありません。実務上、金融パフォーマンスはオンチェーンで記録・移動されますが、正式な株式所有権はオフチェーンの保管構造内に留まります。保管、ミント、償還モデルの仕組み株式のようなトークンを信頼させるには、それが実世界の証券に連動している必要があります。Ondoのアプローチは、資本市場全体で他のトークン化実験にも用いられてきた、馴染み深い保管バックドパターンに従っています。基礎となる米国株式とETFは、規制されたブローカー・ディーラーに保管されており、取引や送金の間に現金も保持されています。さらに、オンチェーン上に見えるトークンは、その資産プールの比例スライスを反映するものであり、実際の市場価値から乖離する可能性のある派生商品ではありません。ミントと償還は、その連動性の中心です。トークンの供給は、ユーザーが基礎証券に対して作成・償還を行うことで拡大・縮小し、二次市場だけで取引される固定フロートに依存しない設計になっています。このプロセスは、価格を純資産価値に近づけるのに役立ちます。Ondoは、ユーザーが24時間365日ミントと償還を行えると述べています。ただし、トークン自体は暗号ウォレットや分散型アプリケーション間を24/7/365で移動でき、従来の取引所が閉鎖している間でもエクスポージャーの再配置が可能です。価格設定はもう一つの重要な要素です。トークンが総経済リターンを追跡することを意図している場合、単に最後の取引価格をコピーすることはできません。配当や企業行動は一貫して処理され、オンチェーンの評価が各インストゥルメントの全経済性を反映する必要があります。Ondoは、Chainlinkを公式のオラクル層として採用しています。Chainlinkは、配当支払いなどのイベントや価格変動を取り込むカスタムデータフィードの構築についても議論しています。これらの特殊なChainlink配当フィードは、プロトコル、取引所、リスクシステムに対して、すべての上場トークンの単一の基準価格を提供します。要するに、このモデルは、規制された保管、継続的な作成と償還、高品質なオラクルデータを組み合わせ、株式ポジションのように振る舞いながらも暗号の速度で動作できるパッケージを目指しています。Solanaトークンに組み込まれるコンプライアンス規制の制約は、Ondoの設計の中心にあります。これらのインストゥルメントは規制された証券を参照しているため、従来の市場に適用される管轄区域の制限、投資家資格ルール、譲渡制限を尊重しなければなりません。Solanaのトークン拡張機能は、この計画の重要な部分です。その中でも、Transfer Hooksは、トークンが移動するたびに自動的にコードを実行し、資産レベルでルールを強制します。これにより、各取引所やインターフェースに依存せずに行動規範を施行できます。例えば、トークンの譲渡は、送信者と受信者の両方が資産を保有できるかどうかを確認したり、移動が許可された地域内に留まるかどうかを検証したり、特定のスマートコントラクトへの譲渡を完全にブロックしたりできます。さらに、これらのTransfer Hooksのコンプライアンスチェックは、資産がエコシステム内を移動する際に伴います。すべてのフロントエンドやDeFi)DeFi(プロトコルにルールを覚えさせる代わりに、Ondoはルールをトークン標準自体にエンコードできます。ただし、規制やポリシーフレームワークの変化に応じて、規則の監視とロジックの更新は引き続き必要です。なぜSolanaが選ばれるのかOndoの観点から、Solanaは株式エクスポージャーを日常的な暗号ユーザーに馴染みやすく感じさせるための自然な選択です。2023年以降、大規模なリテール層を獲得し、特に取引中心のアプリケーションで知られています。Solanaは、迅速な確認時間、低料金、即時実行を重視するエコシステム文化で知られています。株式のように振る舞う資産が、ステーブルコインやメムコインと並んでウォレットに存在する場合、その特性は無視できません。また、明確な規制とリスクの合理性もあります。トークン保有者は直接的な株主ではないため、Ondoはエクスポージャーを得られる人や、そのポジションの移動方法を制御する必要があります。Solanaのプログラム可能なトークン標準は、その制御をプロトコル層で可能にします。実務上、SolanaのToken Extensionsは、資格条件や地域フィルター、コントラクト固有のルールを資産の挙動の一部として設定できます。さらに、これらのポリシーをオンチェーンに埋め込むことで、すべての取引所やアプリケーションが制約を同じように解釈し、強制できることを目指しています。知っていましたか？2025年前半、Solanaは1日あたり約300万から600万のアクティブアドレスを平均し、一部の日には700万を超えるピークもありました。エコシステムの指標によると、取引手数料は約0.00025ドル/取引、ブロック生成は約400ミリ秒ごとに行われていました。ユーザー体験のイメージ製品が稼働すると、Ondoは、従来のDeFiトークンスワップよりも規制された投資プラットフォームに近い体験を提供すると期待しています。ただし、オンボーディング後は、ユーザーは標準的なSolanaウォレットを通じてポジションとやり取りします。最初のステップは資格審査です。Ondoのグローバルマーケット提供は、非米国投資家向けに設計されており、管轄区域フィルターや投資家タイプのチェックを使用しています。注文を出す前に、ユーザーは許可された地域にいることと、該当する要件を満たしていることを確認します。オンボーディングは、単にウォレットを分散型取引所に接続するのではなく、証券口座を開設するような感覚に近いでしょう。トークンは、米国登録のブローカー・ディーラーに保管されている基礎株式やETF、送金中の現金に完全に裏付けられているため、KYC（顧客確認）やその他のコンプライアンスワークフローを通過する必要があります。承認されると、次の流れはより暗号ネイティブになります：支払い資産（通常はステーブルコイン）でSolanaウォレットに資金を入金。ティッカーを選択し、トークン化されたバージョンを購入またはミント。Ondoによると、ミントと償還は24時間365日運用され、ウォレットやアプリ間の送金も24/7/365で行われます。ポジションは、他のトークンと同様にウォレット内に保持されます。ただし、これは経済的エクスポージャー（配当効果を含む）を提供し、直接的な株式所有や投票権ではありません。このモデルは、Solana上のトークン化株式の主要ビジョンが日常ユーザーに届く方法であり、ブローカーのようなオンボーディングとウォレットネイティブのポートフォリオ管理を組み合わせたものです。メリットと構造的制約魅力はシンプルです。もしOndoが成功すれば、株式やETFのエクスポージャーは、標準的なSolanaトークンのように振る舞い始める可能性があります。ユーザーは、従来のブローカーの処理と比べて、はるかに高速な決済やポジションの移動を体験できるかもしれません。米国市場がT+1決済に移行しても、1営業日遅れと数秒の遅れは根本的に異なります。さらに、より高速な決済は、価値を迅速に移動したいユーザーや、取引のクリアを待たずにオンチェーンのプロトコル内でポジションを展開したいユーザーにとって最も重要です。ただし、構造には内在する制限もあります。Ondoのドキュメントは、保有者は経済的エクスポージャーのみを受け取ると強調しています。基礎株式とその株主権は、証券を所有する規制された保管・ブローカー機関に留まります。アクセスは、管轄区域や投資家資格によってフィルタリングされており、裏付け資産は厳格に規制された環境にあります。とはいえ、必要な審査を通過したユーザーのオンチェーン体験は、資産に組み込まれた譲渡ルールを除けば、他のSolanaトークンの管理とほぼ同じになるはずです。市場の仕組みは、さらなる依存関係を生み出します。トークン価格が実際のインストゥルメントに近づくためには、流動性が十分であること、オンチェーン価格がオフチェーン市場と一致していること、配当や株式分割などの企業行動がギャップなく反映される必要があります。そのため、Ondoは、ブローカー・ディーラーの保管とオラクル層の両方をコアインフラとみなしており、オプションの付加物ではありません。保管パイプラインやデータフィードのいずれかが失敗すると、オンチェーン上で株式のような振る舞いの約束は崩れ始めます。知っていましたか？T+1決済は、取引日から1営業日後に完全に決済されることを意味します。月曜日に株を買えば、通常は火曜日に決済されます（市場休業日を除く）。米国では、2024年5月28日に、多くの証券の標準となり、旧来のT+2サイクルに取って代わりました。発売前に注視すべき主要課題2026年初頭の目標までに、いくつかの詳細がこのローンチの規模を左右します。さらに、規制当局や市場構造の専門家も、類似の製品に注目しています。Solana展開に向けて追跡すべき主な項目は次の通りです：ローンチラインナップ：初日にサポートされる株式とETF、及びOndoが他のチェーンで使用している同じ保管バックドフレームワークを維持するかどうか。アクセスルール：非米国資格、管轄区域制限、KYCチェックの実装方法と、ユーザーのステータス変化時の対応。保管と裏付け：基礎株式とETFの保管場所、ミントと償還の運用方法、特に市場ストレス時。価格とイベント：Chainlinkオラクルフィードが市場価格や配当、株式分割、合併などの企業行動をどのように扱うか。オンチェーン制御：Transfer Hooksを含むSolana Token Extensionsの利用範囲と、埋め込まれる譲渡ルールの厳格さ。最後に、投資家の理解に関する監視も予想されます。規制当局や業界団体は、株式連動トークンがユーザーを混乱させる可能性があると警告しており、特に経済的エクスポージャーを提供しながらも正式な株主権を付与しない場合です。この圧力は、Ondoの開示内容や、ローンチ時の製品制限の厳格さに影響を与える可能性があります。要約すると、Ondoの米国株式とETFエクスポージャーをSolanaに移行する計画は、規制された保管、常時オンチェーンの送金、埋め込みコンプライアンスを組み合わせたものであり、これを実行すれば、伝統的な市場を高速なパブリックブロックチェーンに導入する新たなモデルとなり、トークン化がどこまで進むかを試すことになるでしょう。
Ondo Financeは2026年にSolana上でトークン化された株式の展開を準備しています
投資家は、Ondo Financeが2026年のSolana拡張計画にトークン化された株式を組み込む中、近い将来、暗号ウォレットから直接従来の株式を取引できるようになる可能性があります。
Ondo FinanceによるSolana上の米国株式計画
Ondo Financeは、2026年初頭に米国株式と上場投資信託（(ETFs)）をSolanaブロックチェーンに導入する早期展開を準備しています。同社は、オンチェーンの保管バックドインストゥルメントを使用し、オンチェーンの保有者が合成商品を保有するのではなく、実際の証券に経済的なエクスポージャーを得られるようにする意向です。
さらに、設計は24/7の取引体験を目指しています。ミントと償還は、従来の市場に合わせて平日24時間運用される見込みであり、Solana上の送金や二次取引は24時間体制で行われることが想定されています。
Ondoによると、この製品は既存のグローバルマーケットラインを拡張するもので、すでに他のネットワーク上で運用されています。ただし、Solanaとの統合は、これらの資産をニッチな機関投資家向けプラットフォームではなく、高スループットで消費者志向のエコシステムにネイティブに感じさせることを目的としています。
Ondoがオンチェーンに持ち込むもの
Ondoのグローバルマーケット製品は、現在、100以上の米国株式とETFにオンチェーンのエクスポージャーを提供しており、「数百の追加」がロードマップに載っています。同社はすでに、BNBチェーンへの拡張に続き、次のネットワークの一つとしてSolanaを強調しています。
このSolana展開は、2026年初頭に既存のカタログをSolana上で取引可能にし、トークン化された株式とETF市場を秒単位で決済できるようにすることに焦点を当てています。ただし、構造は、オンチェーンのインストゥルメントがオフチェーンの保管バックド資産と密接に連動し続けるように設計されています。
Ondoは、すでにトークン化事業全体でオンチェーンに発行された資産が$365 百万(ドルにのぼると述べています。同じモデルをSolanaに導入することは、実験ではなくスケールアップを意味し、すでに他の投資家によって使用されているライブ製品に基づいています。
Ondoの開示によると、トークン保有者は、配当効果を含む上場株式やETFに対して経済的エクスポージャーを受け取ります。基礎となる証券や送金中の現金は、米国登録のブローカー・ディーラーに保管されており、すべての流通トークンを裏付ける規制されたプールを形成しています。
投資家の請求権は、そのプールからの経済的リターンの流れに対するものであり、基礎企業の直接的な株主権利ではありません。実務上、金融パフォーマンスはオンチェーンで記録・移動されますが、正式な株式所有権はオフチェーンの保管構造内に留まります。
保管、ミント、償還モデルの仕組み
株式のようなトークンを信頼させるには、それが実世界の証券に連動している必要があります。Ondoのアプローチは、資本市場全体で他のトークン化実験にも用いられてきた、馴染み深い保管バックドパターンに従っています。
基礎となる米国株式とETFは、規制されたブローカー・ディーラーに保管されており、取引や送金の間に現金も保持されています。さらに、オンチェーン上に見えるトークンは、その資産プールの比例スライスを反映するものであり、実際の市場価値から乖離する可能性のある派生商品ではありません。
ミントと償還は、その連動性の中心です。トークンの供給は、ユーザーが基礎証券に対して作成・償還を行うことで拡大・縮小し、二次市場だけで取引される固定フロートに依存しない設計になっています。このプロセスは、価格を純資産価値に近づけるのに役立ちます。
Ondoは、ユーザーが24時間365日ミントと償還を行えると述べています。ただし、トークン自体は暗号ウォレットや分散型アプリケーション間を24/7/365で移動でき、従来の取引所が閉鎖している間でもエクスポージャーの再配置が可能です。
価格設定はもう一つの重要な要素です。トークンが総経済リターンを追跡することを意図している場合、単に最後の取引価格をコピーすることはできません。配当や企業行動は一貫して処理され、オンチェーンの評価が各インストゥルメントの全経済性を反映する必要があります。
Ondoは、Chainlinkを公式のオラクル層として採用しています。Chainlinkは、配当支払いなどのイベントや価格変動を取り込むカスタムデータフィードの構築についても議論しています。これらの特殊なChainlink配当フィードは、プロトコル、取引所、リスクシステムに対して、すべての上場トークンの単一の基準価格を提供します。
要するに、このモデルは、規制された保管、継続的な作成と償還、高品質なオラクルデータを組み合わせ、株式ポジションのように振る舞いながらも暗号の速度で動作できるパッケージを目指しています。
Solanaトークンに組み込まれるコンプライアンス
規制の制約は、Ondoの設計の中心にあります。これらのインストゥルメントは規制された証券を参照しているため、従来の市場に適用される管轄区域の制限、投資家資格ルール、譲渡制限を尊重しなければなりません。
Solanaのトークン拡張機能は、この計画の重要な部分です。その中でも、Transfer Hooksは、トークンが移動するたびに自動的にコードを実行し、資産レベルでルールを強制します。これにより、各取引所やインターフェースに依存せずに行動規範を施行できます。
例えば、トークンの譲渡は、送信者と受信者の両方が資産を保有できるかどうかを確認したり、移動が許可された地域内に留まるかどうかを検証したり、特定のスマートコントラクトへの譲渡を完全にブロックしたりできます。さらに、これらのTransfer Hooksのコンプライアンスチェックは、資産がエコシステム内を移動する際に伴います。
すべてのフロントエンドやDeFi)DeFi(プロトコルにルールを覚えさせる代わりに、Ondoはルールをトークン標準自体にエンコードできます。ただし、規制やポリシーフレームワークの変化に応じて、規則の監視とロジックの更新は引き続き必要です。
なぜSolanaが選ばれるのか
Ondoの観点から、Solanaは株式エクスポージャーを日常的な暗号ユーザーに馴染みやすく感じさせるための自然な選択です。2023年以降、大規模なリテール層を獲得し、特に取引中心のアプリケーションで知られています。
Solanaは、迅速な確認時間、低料金、即時実行を重視するエコシステム文化で知られています。株式のように振る舞う資産が、ステーブルコインやメムコインと並んでウォレットに存在する場合、その特性は無視できません。
また、明確な規制とリスクの合理性もあります。トークン保有者は直接的な株主ではないため、Ondoはエクスポージャーを得られる人や、そのポジションの移動方法を制御する必要があります。Solanaのプログラム可能なトークン標準は、その制御をプロトコル層で可能にします。
実務上、SolanaのToken Extensionsは、資格条件や地域フィルター、コントラクト固有のルールを資産の挙動の一部として設定できます。さらに、これらのポリシーをオンチェーンに埋め込むことで、すべての取引所やアプリケーションが制約を同じように解釈し、強制できることを目指しています。
知っていましたか？2025年前半、Solanaは1日あたり約300万から600万のアクティブアドレスを平均し、一部の日には700万を超えるピークもありました。エコシステムの指標によると、取引手数料は約0.00025ドル/取引、ブロック生成は約400ミリ秒ごとに行われていました。
ユーザー体験のイメージ
製品が稼働すると、Ondoは、従来のDeFiトークンスワップよりも規制された投資プラットフォームに近い体験を提供すると期待しています。ただし、オンボーディング後は、ユーザーは標準的なSolanaウォレットを通じてポジションとやり取りします。
最初のステップは資格審査です。Ondoのグローバルマーケット提供は、非米国投資家向けに設計されており、管轄区域フィルターや投資家タイプのチェックを使用しています。注文を出す前に、ユーザーは許可された地域にいることと、該当する要件を満たしていることを確認します。
オンボーディングは、単にウォレットを分散型取引所に接続するのではなく、証券口座を開設するような感覚に近いでしょう。トークンは、米国登録のブローカー・ディーラーに保管されている基礎株式やETF、送金中の現金に完全に裏付けられているため、KYC（顧客確認）やその他のコンプライアンスワークフローを通過する必要があります。
承認されると、次の流れはより暗号ネイティブになります：
支払い資産（通常はステーブルコイン）でSolanaウォレットに資金を入金。
ティッカーを選択し、トークン化されたバージョンを購入またはミント。Ondoによると、ミントと償還は24時間365日運用され、ウォレットやアプリ間の送金も24/7/365で行われます。
ポジションは、他のトークンと同様にウォレット内に保持されます。ただし、これは経済的エクスポージャー（配当効果を含む）を提供し、直接的な株式所有や投票権ではありません。
このモデルは、Solana上のトークン化株式の主要ビジョンが日常ユーザーに届く方法であり、ブローカーのようなオンボーディングとウォレットネイティブのポートフォリオ管理を組み合わせたものです。
メリットと構造的制約
魅力はシンプルです。もしOndoが成功すれば、株式やETFのエクスポージャーは、標準的なSolanaトークンのように振る舞い始める可能性があります。ユーザーは、従来のブローカーの処理と比べて、はるかに高速な決済やポジションの移動を体験できるかもしれません。
米国市場がT+1決済に移行しても、1営業日遅れと数秒の遅れは根本的に異なります。さらに、より高速な決済は、価値を迅速に移動したいユーザーや、取引のクリアを待たずにオンチェーンのプロトコル内でポジションを展開したいユーザーにとって最も重要です。
ただし、構造には内在する制限もあります。Ondoのドキュメントは、保有者は経済的エクスポージャーのみを受け取ると強調しています。基礎株式とその株主権は、証券を所有する規制された保管・ブローカー機関に留まります。
アクセスは、管轄区域や投資家資格によってフィルタリングされており、裏付け資産は厳格に規制された環境にあります。とはいえ、必要な審査を通過したユーザーのオンチェーン体験は、資産に組み込まれた譲渡ルールを除けば、他のSolanaトークンの管理とほぼ同じになるはずです。
市場の仕組みは、さらなる依存関係を生み出します。トークン価格が実際のインストゥルメントに近づくためには、流動性が十分であること、オンチェーン価格がオフチェーン市場と一致していること、配当や株式分割などの企業行動がギャップなく反映される必要があります。
そのため、Ondoは、ブローカー・ディーラーの保管とオラクル層の両方をコアインフラとみなしており、オプションの付加物ではありません。保管パイプラインやデータフィードのいずれかが失敗すると、オンチェーン上で株式のような振る舞いの約束は崩れ始めます。
知っていましたか？T+1決済は、取引日から1営業日後に完全に決済されることを意味します。月曜日に株を買えば、通常は火曜日に決済されます（市場休業日を除く）。米国では、2024年5月28日に、多くの証券の標準となり、旧来のT+2サイクルに取って代わりました。
発売前に注視すべき主要課題
2026年初頭の目標までに、いくつかの詳細がこのローンチの規模を左右します。さらに、規制当局や市場構造の専門家も、類似の製品に注目しています。
Solana展開に向けて追跡すべき主な項目は次の通りです：
ローンチラインナップ：初日にサポートされる株式とETF、及びOndoが他のチェーンで使用している同じ保管バックドフレームワークを維持するかどうか。
アクセスルール：非米国資格、管轄区域制限、KYCチェックの実装方法と、ユーザーのステータス変化時の対応。
保管と裏付け：基礎株式とETFの保管場所、ミントと償還の運用方法、特に市場ストレス時。
価格とイベント：Chainlinkオラクルフィードが市場価格や配当、株式分割、合併などの企業行動をどのように扱うか。
オンチェーン制御：Transfer Hooksを含むSolana Token Extensionsの利用範囲と、埋め込まれる譲渡ルールの厳格さ。
最後に、投資家の理解に関する監視も予想されます。規制当局や業界団体は、株式連動トークンがユーザーを混乱させる可能性があると警告しており、特に経済的エクスポージャーを提供しながらも正式な株主権を付与しない場合です。この圧力は、Ondoの開示内容や、ローンチ時の製品制限の厳格さに影響を与える可能性があります。
要約すると、Ondoの米国株式とETFエクスポージャーをSolanaに移行する計画は、規制された保管、常時オンチェーンの送金、埋め込みコンプライアンスを組み合わせたものであり、これを実行すれば、伝統的な市場を高速なパブリックブロックチェーンに導入する新たなモデルとなり、トークン化がどこまで進むかを試すことになるでしょう。