眼下有色板块の株価パフォーマンスは来年まで新たな上昇が見込めない可能性があります。鍵となるのは金銀銅などの商品価格がより高い水準に安定して維持できるかどうかです。

現在、市場は依然として旧来の価格体系で評価しています——金3000ドル、銅8万という基準です。しかし、もし来年金が本当に4500ドルや5000ドルに安定し、銅も9万や9.5万に落ち着けば、評価体系は完全に書き換えられ、有色株のリーディング銘柄の上昇余地が再び開かれるでしょう。

より深い論理は何でしょうか？欧米日などの先進国の債務圧力はすでに臨界点に達しており、脱工業化による後遺症が顕在化し始めています。世界の製造業の構造調整とインフレ期待の高まりが重なり、これらは商品価格の長期的な中枢を押し上げる要因となっています。

もし世界の工業品価格が全体的に上昇すれば、欧米日ではインフレが加速し、彼らの紙幣の価値下落圧力も増大します。この環境下では、金や工業金属のリスクヘッジ特性と商品性がともに活性化されます。短期的には価格の上昇、長期的には商品全体のサイクルの変換を意味します。