Fundstratのアナリストが差別化投資戦略の詳細を解説：なぜ年末までにBTCが新高値を更新することに期待しているのか？

【链文】Fundstratファンドの複数のアナリストはそれぞれ独立して運営しており、異なる研究フレームワークと投資サイクル戦略を採用しています。最近、私がTom Leeと意見が異なる理由を尋ねられましたが、実際にはこれは非常に正常なことです。

私の研究は、暗号資産の割合が高いポートフォリオ（通常20%以上）を対象としており、比較的アグレッシブな運用ペースを採用しています。一方、トム・リーの研究は、大型資産運用機関やBTCとETHに1-5%の資金しか配分していない投資家に主にサービスを提供しています。このような保守的な戦略は、高度な規律性と長期的な視点を重視し、構造的なトレンドを捉えることで超過収益を得ることを目指しています。私の目標は異なり、高い暗号資産の配分を持つ顧客が、アクティブなリバランスを通じて、さまざまな市場サイクルの中で持続的にアウトパフォームするのを助けることです。

上半期は比較的慎重だと言われていますが、それはリスク管理の考え方を反映しているだけで、完全に弱気というわけではありません。現在の市場価格はほぼ完璧に近いですが、潜在的なリスクは確かに存在します——政府の閉鎖リスク、貿易摩擦、AIへの資本支出の不確実性、連邦準備制度理事会の議長交代などの要因が影響しています。さらに、高利回り債の利差が縮小し、資産間のボラティリティが低水準にあることも無視できません。最近の資金の流れも分化しています。

ビットコインは現在、評価の「無人地帯」にあります。良い方向で考えれば、大手証券会社の参入がETFの需要を押し上げ、長期的な見通しは依然楽観的です。しかし短期的にはいくつかの圧力に直面しなければなりません：元の保有者が売却する可能性、マイナーが困難に直面すること、MSCIがMSTRを除外する可能性、ファンドの償還など。

私の核心的な判断は次の通りです：年初には反発がある可能性があり、その後上半期に再調整が行われる可能性が高いです。これにより、年末の配置に対してより魅力的な機会が生まれます。もし判断を誤った場合は、確認信号が出るまで待つ傾向があります。

この予測に注目している人にとって、私はビットコインとイーサリアムが年末までに新たな高値に挑戦することを期待しています。そうなれば、より短く、より小さなベアマーケットで伝統的な4年周期を終えることができます。