#比特币价格走势分析 これまでの数年間の市場観察で、一番怖いのは価格信号とオンチェーン信号が対立することです。2017年のブル・マーケットの終わりに、私はこの失敗を経験しました——テクニカル指標が飛び交っているのに、価格は反転し始めて、最終的に多くの人が山頂で落ちてくるナイフをつかむことになりました。だから今、活発度が持続的に上昇しているのを見ると、私の最初の反応は興奮ではなく、あの歴史的な教訓を思い出すことです。

ただ、今回のロジックは確かに考察する価値があります。TXMCが言及したこのLiveliness指標は、本質的にオンチェーンのトークンの取引頻度と保有期間を反映しています——新たな資本が流入し、トークンがより高い価格で取引されるとき、この指標は上昇します。2020年の半減期を見てみると、このような先行指標はしばしば実際の需要を3-6ヶ月前に反映することができます。

重要なのは、現在価格はまだ振動しているが、活発度は上昇しており、基礎的な需要が実際に存在することを示している。ただまだ完全には価格に反映されていない。これは2015年末の状況に少し似ている——その時ビットコインは400ドルをうろうろしていたが、オンチェーンの活動はすでに復活し、半年後には2016年の小ブル・マーケットを迎えた。

しかし、私が正直に言うと、1つの指標だけで結論を出すのはあまりにも断定的です。取引所の流入と流出、大口の蓄積動向、マクロ流動性のいくつかの次元を組み合わせて見る必要があります。歴史は私たちに教えてくれますが、ブル・マーケットの確認は通常価格にはなく、すべての信号が整った瞬間にあります。現在の活発度の上昇は確かにポジティブな信号ですが、最善の方法はまだ忍耐強く待ち、より多くの次元のデータがこの話が続くかどうかを検証するのを待つことです。