革新の欠如によって露呈した弊害は、業界ですでにますます顕著になっており、トークンは「生産要素」から「賭けの駒」へと退化している。

- コミュニティ/山寨コイン取引の主力とプロジェクト/トークン発行者の敵対的感情がますます明らかになっている。

過去：事前貢献 → TGEエアドロップ → 退出 / 長期バインド

現在：事前貢献 → TGE実現 → 逆方向の空売り / アービトラージ / 感情的な博弈

健全なモデルは、エアドロップの価値 > コミュニティユーザーの価値ライフサイクルがTGE段階で提供する価値である。

しかし、市場の冷淡さや富を築く機会の減少により、TGE後には予測可能な正のBetaが存在せず、コミュニティユーザーの「夢は小さくなった」。Holding + Tomoonの夢はなく、Sell +生活改善だけが残る。

したがって、トークン発行者の現在のハイブリッド戦略は次の通り：

A. エアドロップ拒否 / 象徴的エアドロップ→「無料駒が即座に売り圧に変わる」のを防ぐ

B. 高コントロール資金→ 価格の軌道をコントロール可能にし、その後のキャッシュアウトの余地を確保

C. コントラクト博弈誘導 / 底値買いの売却→ トークンを価値資産ではなくボラティリティ資産に変換

対戦相手のコントラクト博弈を誘引する参考トークンは十分に多く、「底値買い」の売却行為は比較的隠蔽されており、その参考としてStoryエコシステムの$AIRAIP や......

このモデルは不健全であり、「富を築く機会」をさらに拡大し、コミュニティユーザーの購買力を引き続き縮小させる。

@mirrorzkのZEROBASEはこの膠着状態を打破し、TGE段階でユーザーに十分なエアドロップを提供し、コミュニティにより多くの購入を促したいと考えているが、結果としては失敗している。

この現状を引き起こしている原因は、以下の三点の「証明の否定」である。

- プロジェクトの将来的な顕著な成長（正Gamma）

これは製品自体に関わるものであり、原生トークンなしで生き残れないプロジェクトは存在しない。BNBChainを除いて。

- コミュニティ貢献は冷スタートコストを著しく低減できる

トークンの冷スタートはコミュニティ貢献とほぼ無関係であり、競うのはプロジェクトの資金調達背景と大量生産上市トークンの能力である。

さらに、コミュニティの価値は高度に同質化・代替可能。

- トークン価格には長期的な上昇予想が存在

エージェンシーの流行により、宣伝モデルは固定化・単一化されており、広告＋背書の宣伝方法も短期（16時間線）の動きを生むだけ。

エアドロップは経済的に「回収」できなくなっており、これは既定の事実である。私は今日この完全な現状に気づいたため、過去には$M やその他山寨トークンの収入があった。

しかし、私たちの先見性を発揮し、次の段階での重要な変化を見つけ出し、引き続き収益を得ることを目指す。