グローバル金融市場は重要な転換点を迎えており、その中心は明日の日本銀行の決定に直結しています。私たちはマクロ政策が直接主導する時代に入り、市場は静観を余儀なくされています。

価格動向を見ると、ビットコインは現在86,000ドルから94,000ドルの間を行き来しており、典型的なレンジ相場の状態です。感情面では、恐怖と貪欲の指数は約24で、恐怖の領域に留まっていますが、11月の極度の恐怖状態からは明らかに改善しています。要するに、市場は何らかのシグナルを待っているのです。

そして、そのシグナルは明日にあります。日本銀行はほぼ市場に織り込まれており、利上げ25ベーシスポイント、金利は0.75%に上昇する見込みです。この事の真の意味は、単なる数字の変化だけではなく、世界最後の主要な「安価な資金」ウィンドウが正式に閉じることを意味します。長らく円スワップ取引に依存してきたさまざまな資本はポジションを再評価しなければならず、市場の流動性は引き締まりの圧力に直面しています。

今回のビットコインの下落は根本的に暗号通貨自体の問題ではなく、世界的なリスク資産の縮小によるものです。最も変動性の高い資産の一つとして、ビットコインは自然と機関投資家のポジション調整の第一ターゲットとなっています。円スワップ取引の決済ラッシュによる連鎖反応は、暗号通貨内部の要因よりもはるかに強力です。

しかし、オンチェーンデータを見ると、市場はおそらく一時的な底値圏に近づいている可能性があります。短期保有者は巨額の損失を実現しており、この極端な感情は歴史的な底値の出現を示すことが多いです。同時に、ビットコインは取引所からの流出を続けており、これはパニック売りではなくホドリングを反映しています。複数の中長期的な評価指標もすでに歴史的な買い場に入っています。これらのシグナルは相互に裏付け合い、市場は次のチャンスを模索している可能性を示唆しています。