なぜ日本銀行はビットコインにとって非常に重要なのか

出典：CryptoNewsNet オリジナルタイトル：なぜ日本銀行はビットコインにとって非常に重要なのか オリジナルリンク： ビットコイン取引者はしばしば米連邦準備制度に注目します。しかし、日本銀行 (BoJ) も暗号市場にとって同じくらい重要です。

それは、日本が世界の流動性において独特の役割を果たしているからです。その流動性が引き締まると、ビットコインはしばしば大きく下落します。

「安価な円」がビットコインの隠れた流動性エンジン

数十年にわたり、日本はほぼゼロまたはマイナス金利を維持してきました。それにより、円は世界で最も安価な借入通貨の一つとなりました。

これにより円キャリートレードが生まれました。ヘッジファンド、銀行、資産運用会社、プロプライエタリートレーディングデスクなどの大手機関は、日本の銀行、FXスワップ市場、短期資金調達チャネルを通じて円を借り入れます。

その後、その円をドルやユーロに換えます。資本はより高利回りの資産に流れ込みます。

これらの資産には株式、クレジット、新興市場、そして近年では暗号資産も含まれます。ビットコインは、この資金調達が安価で豊富に続くときに恩恵を受けます。

ビットコインは取引が24時間365日行われ、高いボラティリティを提供するため、特に魅力的です。レバレッジ資金にとっては、リスクオンのポジションを表現する流動的な手段となります。

日本銀行の金利引き上げは、そのシステムを混乱させます。

小さな日本銀行の利上げが過大な影響を与える理由

理論上、予想される日本銀行の動きは控えめに見えます。

市場はおよそ25ベーシスポイントの利上げを織り込み、日本の政策金利は0.75%に向かいます。それでも米国や欧州の金利よりははるかに低い水準です。

しかし、実際の問題は利上げの規模ではありません。

日本は数十年にわたりゼロ付近に固定されてきました。わずかな増加でも、資金調達条件の構造的な変化を意味します。

より重要なのは、市場の期待を変えることです。

もし市場が日本が複数段階の引き締めサイクルに入ると信じるなら、トレーダーは待たずに早期にエクスポージャーを縮小します。

その予測だけで、世界的なリスク資産の売りが引き起こされることもあります。ビットコインは継続的に取引され、株や債券よりも早く反応するため、影響をすぐに感じます。

日本銀行の引き締めがビットコインの清算を引き起こす仕組み

ビットコインの急落は、まれにスポット売りだけから来るわけではありません。レバレッジから来るのです。

ハト派的な日本銀行の動きは、円を強化し、世界の利回りを押し上げる可能性があります。それはリスク資産に同時に圧力をかけます。

その後、ビットコインは重要なテクニカルレベルを下回ります。これは、暗号市場が永久先物とマージンに大きく依存しているため重要です。

価格が下落すると、レバレッジ長ポジションは清算閾値に達します。取引所は自動的に担保を売却して損失を補います。

その強制売却により、ビットコインは再び下落します。これが連鎖的にさらなる清算を引き起こします。

これが、マクロイベントが暗号特有のクラッシュのように見える理由です。最初の衝撃は金利と為替から来ます。

第二波は、暗号のレバレッジ構造から来ます。

トレーダーが日本銀行の決定を前に注目するポイント

日本銀行のリスクは発表前に高まります。トレーダーは早期警告サインを注視します。

• 円の強さ、キャリートレードの巻き戻しを示す
• 債券利回りの上昇、金融条件の引き締まり
• 資金調達レートやオープンインタレストの低下、レバレッジの退出を示す
• ビットコインの重要なサポートラインの割れ、清算を引き起こす可能性

また、日本銀行のガイダンスのトーンも重要です。ハト派的なメッセージを伴う利上げは、市場を落ち着かせることがあります。

一方、ハト派的ではないシグナルは売り圧力を長引かせる可能性があります。

要するに、日本銀行は世界の流動性の主要な供給源をコントロールしているため、重要です。その流動性が引き締まると、ビットコインはまず最初にその影響を受けることが多いのです。