金融業に携わる者として、要は風向きを読むことが求められる。最近しばらく考えを巡らせていて、いくつかのアイデアを吐き出さずにはいられない。皆さん、ひとまずお聞きください。

まず大きな背景から——パウエル議長の今回の利上げ決定が確定したことで、彼のFRB議長としての役割はほぼ終わったと言える。時間を計算すると、この兄貴は議長就任から7年10ヶ月になる。今、市場は次の議長候補を誰にするかと憶測していて、現時点ではケビン・ハッセットが最有力だ。この人は何者か？ホワイトハウスの国家経済委員会のディレクターで、鉄壁のMAGA陣営の一員であり、トランプとの関係も非常に深い。ホワイトハウスが最近行った経済政策の多くは、彼の影響を受けていると見て間違いない。

トランプ陣営は何を狙っているのか？簡単だ——資金供給を緩め、バランスシートを拡大することだ。もしかすると、「米国債が山積みなのに、まだ発行を続けるのか？」と疑問に思う人もいるかもしれない。しかし、ここには一つの論理がある。まずは目の前の事態を片付け、その後の穴埋めについては後の賢明さに任せるというわけだ。聞こえはあまり良くないかもしれないが、これが現実の運用だ。

次に、FRBの狙いをどう見るか。よく言われること——彼らの言うことを鵜呑みにせず、行動を見るべきだ。次の議息会議は2026年1月28日に予定されているが、偶然にもその二日後の1月30日に、前回の連邦政府一時支出法案の期限が切れる。表面上はこの二つの事柄に直接的な関係はないように見えるが、よく考えてみてほしい。一方は政府の閉鎖を防ぐため、もう一方はハッセットのような自分たちの側の人物が台頭してきた場合、政府と連携して緩和政策を進める可能性が高い。私の見立てでは、来年のFRBは恐らく利下げモードを始めるだろうし、その回数も制限しない可能性が高い。

投資の観点から言えば、流動性の緩和が進めば、暗号通貨は熱資金の候補の一つになるだろう。ただし、こうした不確実性満載のマーケットでは、絶対に覚えておくべき鉄則がある。それは——レバレッジは絶対に使うな。生きていくことの方が何よりも重要だ。チャンスは待っているのではなく、自ら掴み取るものだ。