伝統的な金融とオンチェーンの世界の間には、ずっと信頼できる橋渡し役が不足していました。Lorenzo Protocolはまさにこの課題に取り組んでいます――伝統的な金融戦略をそのままオンチェーンに持ち込み、一般ユーザーでも一見複雑そうな投資ポートフォリオを簡単に扱えるようにします。

**OTFって結局何？**

簡単に言うと、「オンチェーン版のファンド」です。伝統的なETFはご存知ですよね？複数の資産をまとめて一つの商品にし、それを買うだけで分散投資ができるものです。OTF（On-Chain Traded Funds）も同じロジックですが、すべてのプロセスがオンチェーンで行われます：資産管理、利益分配、取引記録、すべてが透明です。

OTFトークンを購入するだけで、裏側のストラテジープールが自動的に運用してくれます。相場を常にチェックする必要も、手動で操作する必要もなく、オンチェーンで得られる実際のリターンがトークン価値に反映され続けます。

**三層収益モデルの仕組みは？**

Lorenzoの金庫設計は非常に巧妙で、資金を3つの異なるトラックに分散しています：

1. **RWA収益**：簡単に言えば米国国債をトークン化したもの。安定しているが、リターンは限定的で年率4-6%ほど。安定志向の資産基盤向き。

2. **クオンツ戦略**：デルタニュートラル裁定取引などによって、ヘッジしながら価格差で利益を狙う戦略。年率8-15%も可能。リスク管理が効き、純粋なRWAよりもリターンが高め。

3. **DeFi収益**：流動性マイニングやレンディングプロトコルなどでリターンを狙うセグメント。年率10-25%と最も高いが、その分ボラティリティも大きい。

彼らの主力商品である**USD1+ OTF**は、これら三つの戦略を組み合わせたもの。国債による基礎収益の保証、クオンツ戦略でリターンアップ、さらにDeFiの高リターンも享受できる設計です。リスクを分散しつつ、リターンはしっかり確保されています。

オンチェーン資産運用の可能性は、まだ始まったばかりです。Lorenzoのこの仕組みは少なくとも一つのことを証明しています――複雑な戦略もシンプルな商品にパッケージ化でき、より多くの人が低いハードルで参加できるようになる、ということです。