#数字货币市场洞察 ビットコインはもう下がらない？構造的な供給逼迫が次の上昇相場を醸成中か

本日の暗号資産市場は相変わらず：短期的にはボラティリティ、中長期では再構築が進行中。ビットコインは9万ドル前後を行き来しているが、価格だけを見ていると本当に価値ある情報を見逃してしまう。

ここ数日、ビットコインは何度も9.2～9.4万ドルの壁に挑戦しているが、そのたびに押し戻されている。理由は単純で、世界的な金利動向に不確定要素があり、大口資金のETF購入も勢い不足、短期投機筋の資金も足りていない。しかし、ここで重要なのはオンチェーンデータが全く別の物語を語っていることだ。

取引所で取引可能なビットコインの数量は減少を続けており、すでにこの段階での最低水準に到達している。言い換えれば——売る人が減っている。もし継続的な買いが入れば、瞬時に「供給不足→価格急騰」の反応が引き起こされる可能性がある。

さらに資金面の変化も興味深い。高レバレッジ・短期投機で稼いでいた層は、これまでの暴落やロスカットでほぼ一掃された。今も市場に残っているのは、基本的に堅実な機関投資家、長期保有者、そして本当に資金力のある大口だ。彼らは安値でひっそりとビットコインやイーサリアムを買い増し、今後の流動性改善に備えている。

核心はこの一言に尽きる：
価格は迷っているが、資金は沈み込んでいる。
市場は不安に包まれているが、底値は静かに積み上がりつつある。

今後注目すべき3つのシグナル：
① 取引所のビットコイン在庫がさらに減少するか——供給側の本格的な引き締まりを示す鍵
② 機関投資家の資金が戻るか——ETF購入が回復すれば市場の信頼が戻った証拠
③ 金利や流動性がいつ転換するか——世界的なリスク選好が改善すれば、暗号資産が真っ先に反応しやすい

現状の流れは以下の通り：
短期的には、依然ボラティリティ優勢で市場心理はやや不安定
中期的には、資金構造が改善しつつ供給もタイト化、反発の土台が整備中
長期的には、マクロ環境が好転すれば新たな上昇サイクルも十分あり得る

今回のビットコイン相場の変化は、もはや単なる感情的なブル相場ではない。構造改善、供給逼迫、機関投資家の参入——これは本格的な「構造ブル」「供給ブル」「機関ブル」が到来する前夜の序章だ。

$BTC $ETH